投资要点

 

    　　证监会召开年中监管工作会议，布置七方面重点任务。会议强调，加强对跨市场概念股跨领域跨境风险的联动监测监控，维护股市、债市、期市总体稳定运行，进一步提振各方对于资本市场平稳运行的信心。同时，做实做细全面实行股票发行注册制的各项准备，全面加强对资本市场基础制度的各项落实举措，聚焦稳经济，服务实体经济重点领域和薄弱环节，以更有利的措施推动我国资本市场高质量发展。

 

    　　短期注意业绩下滑扰动，长期投资价值较高。随着宏观经济龙头股逐步修复，稳增长政策加码托底宏观经济，二级市场信心逐步建立，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。但由于上半年市场波动影响，预计券商业绩多数下滑，短期会对板块表现形成扰动。从投资主线看，随着居民财富配置多元化，券商打造丰富产品货架服务概念股财富管理需求，同时市场机构化进程加快，做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升，建议关注财富管理及机构业务领先券商，短期建议关注业绩表现相对优势券商，维持行业“领先大市-A”评级。

 

    　　行业数据：

 

    　　股市表现：截至7 月29 日，股票指数较年初均收跌，创业板指数收跌19.63%，中证500 收跌14.48%，沪深300 指数收跌15.59%。

 

    　　债市表现：截至7 月29 日，中债-总全价（总值）指数较年初收涨0.26%。

 

    　　大宗商品：截至7 月22 日，大宗商品指数收于197.71，较年初收涨9.44%。

 

    　　交易额：上周成交金额4.51 万亿元，日均成交额9029.34 亿元，环比下降11.09%。

 

    　　新增投资者：2022 年6 月，新增投资者133.03 万，月环比+10.62%。

 

    　　股票质押业务：截至7 月22 日，市场质押股4047.36 亿股，占总股本5.35%。

 

    　　两融业务：截至7 月28 日，两融余额1.63 万亿元，较上年末下降10.93%。

 

    　　其中，融资余额1.53 万亿元，融券余额1007.57 亿元。

 

    　　风险提示：

 

    　　二级市场龙头股大幅下滑；

 

    　　疫情超出预期；

 

    　　资本市场改革不及预期。

 

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