房地产保交楼+基建实物落地，稳增长政策持续发力

 

    7 月28 日，中共中央政治局召开会议，下半年经济工作总基调为“坚持稳中求进”，积极推进房地产“概念股保交楼、稳民生”工作，因城施策用好政策工具箱，重点支持刚性和改善性住房需求。房地产稳增长政策仍是主线，随着各地陆续出台预售资金监管新规以及银保监引导金融机构市场化参与风险处置，房地产停贷风险将逐步得到控制；同时叠加城镇老旧小区改造加速推进，下半年房地产市场有望逐步回暖。且随着下半年原材料价格呈回落趋势，消费建材企业盈利能力有望修复，议价能力较高、渠道布局多样性且品牌优势突出的消费建材企业将受益，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。7 月27 日-29日分别召开推进有效投资重要项目协调机制第一次会议、中共中央政治局会议、国务院常务会议，会议均强调用足用好政府专项债务限额，有效使用配套信贷资金，优先支持基础设施重点领域项目，三季度加速实物工作量落地。随着三季度进入施工高峰期以及基建稳增长政策全面蓄力，下半年基建产业链需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。受益于“双碳”时代，风电、光伏发电成为能源低碳转型的重要手段；随着风电、光伏步入平价发电时代，产业链景气度显著提升，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

 

    本周行情回顾

 

    本周（2022 年7 月25 日至7 月29 日）建筑材料指数上涨0.42%，沪深300 指数下跌1.61%，建筑材料指数跑赢沪深300 指数2.03 个百分点。近三个月来，沪深300 指数上涨3.99%，建筑材料指数下跌1.26%，建材板块跑输沪深300 指数5.24 个百分点。近一年来，沪深300 指数下跌15.48%，建筑材料指数下跌14.52%，建材板块跑赢沪深300 指数0.95 个百分点。

 

    板块数据跟踪

 

    水泥：截至7 月29 日，全国P.O42.5 散装水泥均价357.88 元/吨，环比减少1.29%；水泥-煤炭价差为206.39 元/吨，环比增长1.88%。截至7 月28 日，全国熟料库容比69.77%，环比减少3.42pct。

 

    玻璃：截至7 月30 日，全国浮法玻璃现货均价1662.94 元/吨，环比减少43.68 元/吨，跌幅为2.56%；截至7 月29 日，光伏玻璃均价为171.88 元/重量箱，环比持平；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为-4.41 元/重量箱，环比下降1.50 元/重量箱；浮法玻璃-纯碱-重油价差为-2.48 元/重量箱，环比下降1.23元/重量箱；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.27 元/重量箱，环比下降9.42%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为103.89 元/重量箱，环比增长0.50%。

 

    玻璃纤维：截至7 月29 日，无碱2400 号缠绕直接纱主流出厂价为5400-5650 元/吨，SMC 合股纱概念股2400tex 主流价为7400-8550 元/吨，喷射合股纱龙头股2400tex 主流价为8800-9600 元/吨。

 

    碳纤维龙头股：截至7 月30 日，全国小丝束碳纤维均价为220 元/千克，环比持平；大丝束均价为143 元/千克，环比持平；碳纤维企业开工率为70.43%，环比持平；碳纤维毛利为57511.11 元/吨，环比持平。

 

    风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内房地产流动性风险蔓延风险；疫情反复风险。

 

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