行业近况

 

    上周（7.25-7.29）光伏产业链概念股略涨（沪深300：-1.61%/HSCEI：-3.11%/光伏指数：+1.77%）。阿斯特太阳能、天合光能、晶科能源概念股收涨14.57%、13.14%、9.03%，其余收涨8.43%（阳光电源）~收跌-8.21%（大全能源）。

 

    评论

 

    1）硅料报价持平：根据Solarzoom，硅料价格报价上涨1 元/公斤至294元/公斤。根据硅业协会，上周国内单晶复投料概念股成交均价为29.76 万元/吨，环比持稳；单晶致密料成交均价维持在29.55 万元/吨不变。上周硅料价格持稳主要由于已无任何余量可签1，供不应求的程度实际只增未减。

 

    2）硅片报价上涨：上周单晶166/182/210 硅片报价分别上涨0.25/0.29/0.38 元/片至6.33/7.54/9.93 元/片。隆基绿能更新硅片报价，165 微米单晶158/166/182 硅片报价分别上涨0.25/0.25/0.24 元/片至6.13/6.33/7.54 元/片。随着上游硅料价格持续上涨，硅片成本不断上升。

 

    Solarzoom预测随着8 月硅料供给环比增加，单晶硅片企业产能开工情况将有所改善。

 

    3）电池报价上涨：上周单晶166/182/210 电池片报价分别上涨0.03/0.03/0.04 元/瓦至1.28/1.30/1.28 元/瓦。通威166/182/210 电池片分别上涨0.04/0.04/0.05 元/瓦至1.28/1.30/1.28 元/瓦。

 

    4）组件龙头股报价上涨：单晶166 单面/双面组件报价分别上涨0.02 元/瓦分别至1.98/2.00 元/瓦。

 

    5）玻璃报价持平：根据卓创资讯，2.0mm镀膜面板/3.2mm镀膜主流大单价格持平于21.15/27.5 元/平方米。

 

    6）银浆报价上涨、胶膜报价持平：正银/背银报价（含税）分别上涨60/55元/千克至4620/2600 元/千克，EVA/POE胶膜报价持平于16.5/18.5 元/平米。（行业动态见正文）

 

    估值与建议

 

    短期我们建议关注景气周期拉长的硅料环节通威股份/协鑫科技等，长期在硅料瓶颈有望打开的背景下，我们建议围绕利润再分配、技术迭代两条主线投资。利润再分配：1）石英砂紧缺情形下保供能力强的硅片龙头：

 

    TCL中环、隆基绿能；2）EVA粒子+胶膜：福斯特概念股；3）分布式开发运营：

 

    正泰电器，中来股份（未覆盖）。技术迭代：1）组件环节新型电池技术：

 

    晶科能源、隆基绿能；2）微型逆变器概念股：禾迈股份、昱能科技龙头股（未覆盖）。

 

    风险

 

    海外光伏需求不及预期，原材料成本涨幅超预期。

 

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