投资要点

 

    必选消费龙头股 ：7月 22 日下午，明月镜片在 Vision China 上召开临床报告进展发布会，通过对127 名儿童进行3 个月的随访调查发现：①实验组与对照组的屈光度无统计学差异，推测是研究时间较短，实验组的实验效应未显现；②实验组与对照组的眼轴长度存在统计学差异，实验组眼轴概念股为0.06±0.07mm、对照组为0.09±0.07mm。考虑到3 个月的实验时间不长，出于谨慎性考虑，公司未公布防控率数据。往后展望，公司预计使用临床报告推进医疗渠道的开拓工作，同时会继续进行6 个月或更长期的临床报告研究，建议关注公司离焦镜产品在暑期旺季中的表现。

 

    家居板块：（1）商品房成交数据环比略有改善：本周（7.15-7.21）30 大中城市商品房概念股成交面积296 万平（环比+3.9%，同比-33.7%），其中一线城市成交84 万平（环比+29.3%，同比+31.4%），二线城市成交164 万平（环比-0.4%，同比-40.3%），三线城市成交48 万平（环比-13.4%，同比-55.8%）。（2）投资观点：针对“停贷”事件，银保监会7 月14 日表示将引导金融机构市场化参与风险处置，支持地方政府积极推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。若政策尽快落地，我们预计后续商品房销售面积增速有望继续改善，带动家居板块估值修复。目前家居板块估值已经回落到中枢偏低位置，我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、回购股份用于股权激励的索菲亚以及志邦家居、多措施提升零售端运营能力的金牌厨柜。

 

    造纸板块：（1）纸浆：6 月份至今，国际供应面突发消息减少、国产浆厂概念股结束年度检修恢复正常运行，针叶浆期货市场暂时遵循需求面逻辑运行，价格出现冲高回落情况，但现货价格仍然坚挺，预计22Q4 或逐步走弱。（2）文化纸：晨鸣、太阳、华泰、亚太森博等企业发布文化纸提价通知，6 月15 日起提价300 元/吨，7 月1 日起再次提价200 元/吨。疫后文化纸需求边际有所改善，纸价环比小幅回升。建议关注文化纸龙头太阳纸业概念股，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。

 

    风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。

 

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