子行業核心周觀點

 

    新能源龍頭股：全球供需關系定價邏輯扎實，純市場化定價行業觸發監管措施的可能性極低；8 月硅料龍頭股供給有望恢復10%左右環增，驅動組件排產和核心輔材需求回升；短期重點關注明年結構性高增明確但漲幅相對落后的：1）集中式電站（大逆變器+跟蹤支架）；2）大儲能；3）受益組件排產回升的核心輔材（EVA 粒子、膠膜、玻璃）；并繼續重點推薦4）有alpha 邏輯的硅料龍頭。

 

    電力設備與工控：1）電網：6 月投資超預期，充分驗證投資加速邏輯，看好Q3 電網投資增速保持高位，推薦配電概念股改造、南網、新能源配套、特高壓等賽道。2）經濟修復+穩增長等因素驅動Q3 工控需求回升，內外擾動因素下替代外資進程持續超預期，看好工控板塊龍頭與下游結構性增長機遇。

 

    氫能與燃料電池：深圳發布氫能規劃及補貼政策，綠氫制取成本大幅降低，電解槽裝機量或將加速提升，推動終端用氫成本下降并降低FCV 的氫氣使用成本，助力FCV 實現運營成本平價，利好布局電解槽生產企業和加氫站相關企業；貴州省發布氫能規劃，非示范城市 FCV 規劃量已持平示范城市群，政策落地推動 FCV 加速放量。

 

    本周重要行業事件

 

    新能源：CPIA 半年度光伏供應鏈論壇及行業回顧展望會召開；國內6 月光伏新增裝機7.17GW，上半年累計30.88GW；歐洲Q2 新簽光伏PPA 電價環比上漲19%；協鑫樂山10 萬噸顆粒硅項目（首個2 萬噸模塊）正式投產；百佳年代咸陽光伏膠膜一期4GW 項目投產；中環上調各型號硅片報價4%；維斯塔斯碳梁葉片專利到期。

 

    電力設備與工控：1）1-6 月電網投資1905 億元，同增9.9%，6 月投資642億元，同增26%。2）《國家電網有限公司2021 社會責任報告》發布。

 

    氫能與燃料電池：四川省燃料電池汽車示范獎勵申報啟動；香港城巴氫燃料電池龍頭股雙層巴士交付；法液空集團概念股子公司將投資近14 億在上海建兩座制氫裝置，總生產能力約為7 萬標方/時。

 

    風險提示：

 

    產業鏈概念股價格競爭激烈程度超預期；政策調整、執行效果低于預期；全球疫情超預期惡化。

 

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