子行业核心周观点

 

    新能源龙头股：全球供需关系定价逻辑扎实，纯市场化定价行业触发监管措施的可能性极低；8 月硅料龙头股供给有望恢复10%左右环增，驱动组件排产和核心辅材需求回升；短期重点关注明年结构性高增明确但涨幅相对落后的：1）集中式电站（大逆变器+跟踪支架）；2）大储能；3）受益组件排产回升的核心辅材（EVA 粒子、胶膜、玻璃）；并继续重点推荐4）有alpha 逻辑的硅料龙头。

 

    电力设备与工控：1）电网：6 月投资超预期，充分验证投资加速逻辑，看好Q3 电网投资增速保持高位，推荐配电概念股改造、南网、新能源配套、特高压等赛道。2）经济修复+稳增长等因素驱动Q3 工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。

 

    氢能与燃料电池：深圳发布氢能规划及补贴政策，绿氢制取成本大幅降低，电解槽装机量或将加速提升，推动终端用氢成本下降并降低FCV 的氢气使用成本，助力FCV 实现运营成本平价，利好布局电解槽生产企业和加氢站相关企业；贵州省发布氢能规划，非示范城市 FCV 规划量已持平示范城市群，政策落地推动 FCV 加速放量。

 

    本周重要行业事件

 

    新能源：CPIA 半年度光伏供应链论坛及行业回顾展望会召开；国内6 月光伏新增装机7.17GW，上半年累计30.88GW；欧洲Q2 新签光伏PPA 电价环比上涨19%；协鑫乐山10 万吨颗粒硅项目（首个2 万吨模块）正式投产；百佳年代咸阳光伏胶膜一期4GW 项目投产；中环上调各型号硅片报价4%；维斯塔斯碳梁叶片专利到期。

 

    电力设备与工控：1）1-6 月电网投资1905 亿元，同增9.9%，6 月投资642亿元，同增26%。2）《国家电网有限公司2021 社会责任报告》发布。

 

    氢能与燃料电池：四川省燃料电池汽车示范奖励申报启动；香港城巴氢燃料电池龙头股双层巴士交付；法液空集团概念股子公司将投资近14 亿在上海建两座制氢装置，总生产能力约为7 万标方/时。

 

    风险提示：

 

    产业链概念股价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。

 

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