本周主要觀點及投資建議

 

    　　三季度國內酒店概念股景氣指數全面升溫，有望接近2019 年上半年水平。今年是國內酒店行業受新冠疫情沖擊第三年。雖然國內經濟的復蘇依舊受到區域性疫情爆發的桎梏，但是隨著全國范圍內常態化防控的展開，酒店行業整體緩步回溫。五月底跨省游熔斷范圍由省縮小至縣，要求低風險地區可恢復旅游企業的跨省游團隊業務。六月底，密切接觸者及入境人員隔離管控時間由14+7 調整為7+3，隨后通信行程卡取消星標，各平臺機票概念股、酒店、目的地的搜索量應聲暴漲。從近期的多項政策舉措我們可以窺見政府對于恢復旅游業務的積極態度，這也給予酒店行業市場以信心。

 

    　　投資建議：短期來看，國內疫情防控形勢總體向好，跨省游、跟團游有序復蘇、行程碼星號取消、旅游市場信心提振。中長期來看，疫情控制情況以及新冠特效藥研發落地進程決定行業企穩反彈情況。我們建議關注1）業績修復為主的休閑景區標的，如中青旅、天目湖、宋城演藝，擁有一二線城市周邊人工休閑景區，滿足游客短途游、周邊游出行需求；2）增長確定性標的，如中國中免繼續肩負引導消費回流作用，受疫情影響調整步伐快、銷售額持續增長可觀；3）處于周期底部標的，如首旅酒店、錦江酒店目前處在酒店周期底部，業績較上年出現明顯好轉，繼續發展中高端酒店以及提高連鎖化率。

 

    　　市場回顧

 

    　　整體：滬深300 下跌0.24%，報收4238.23 點，社會服務行業指數上漲1.79%，跑贏滬深300 指數2.03 個百分點，在申萬31 個一級行業中排名第18。

 

    　　子板塊：上周社服各子板塊漲跌幅由高到低分別為：旅游綜合（+1.95%）、自然景區（+1.42%）、人工景區（+1.36%）、餐飲（+1.19%）、酒店（-0.54%）。

 

    　　個股：三特索道以8.27%領漲，金陵飯店以6.10%領跌。

 

    　　行業動態

 

    　　1）2022 年旅客出行評測報告： 下半年人們對旅游概念股出行持積極態度；2）華住Q2 在營酒店綜合日均房價218 元，同比減少14.5%；3）復星旅文業績預告：今年上半年國內業務營收下滑，最多虧損2.5 億。

 

    　　重要上市公司公告

 

    　　風險提示

 

    　　疫情對旅游業影響超預期風險；突發事件或不可控災害風險。

 

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