行业动态

 

    　　行业近况

 

    　　上周共42 城披露周度销售数据，新房销售概念股面积环比增长4%，同比跌幅收窄至-20%（上上周-27%），6 月累计同比降幅较5 月（-54%）收窄至-30%；上周重点城市新推房源环比下降72%，去化率下行7ppt至47%；2022 上半年宅地累计成交建面龙头股与金额分别同比下跌54%和56%。

 

    　　评论

 

    　　上周新房销售同比跌幅收窄至两成，6 月累计降幅收窄至三成。在剔除青岛等五城1后，上周我们监测42 个样本城市新房销售面积环比增长4%，同比降幅进一步收窄至-20%（上上周-27%）；6 月新房销售面积累计同比降幅较5 月（-54%）收窄至-30%。此外，我们发现5 月初至今出台住房支持政策的城市，政策出台后一个月周均新房较政策出台前一个月环比增长45%，有疫情修复与未受到疫情影响的城市分别环比增长85%和40%。

 

    　　上周重点城市推盘量环比降约七成，去化率边际下行。上周10 个重点城市新推房源环比下降72%至4609 套，去化率边际下行7ppt至47%。6 月周均推盘环比5 月增长57%，去化率上行至55%（5 月44%）。

 

    　　上周四城公布第二轮土拍竞拍结果，市场温度分化明显。上周杭州与合肥延续首轮土拍较高温度，合计推出74 宗宅地中成交69 宗，流拍率下行至7%（首轮10%），其中21 宗宅地达到限价占比约为30%（首轮33%）；宁波推出21 宗地块全部成交（其中包括9 宗回购安置地块和3 宗纯租赁地块），7 宗地达到限价，地货比边际略升至0.48（首轮0.46）；武汉推出11 宗宅地中10 宗成交，仅一宗宅地达到限价，其余地块均为底价成交。

 

    　　2022 上半年宅地累计建面和金额跌幅逾五成。上周300 城宅地成交建面和成交金额同比增长12%和50%（上上周-30%和-40%）；6 月300 城宅地累计成交建面与金额较5 月（-73%和-78%）分别收窄至-45%和-35%，溢价率边际上行至4%（5 月2%），流拍率持平为20%；2022 上半年宅地累计成交建面与金额分别同比下跌54%和56%。

 

    　　估值与建议

 

    　　自5 月初以来各地方楼市政策调整频繁，带动新房销售概念股同比跌幅持续收窄至两成上下。随着政策调整积极作用逐步显现，我们认为新房销售有望筑底并企稳回升（或随季节性有小幅波动），但仍须关注房企信用风险可能带来的不确定性，建议仍以安全边际较高的优质龙头为主：A股-保利、招蛇、金地、万科、滨江、华发、华侨城；H股-华润、越秀、建发、绿城中国、中海、宏洋、美置；物管板块-保利物业、中海物业、绿城服务概念股和华润万象生活龙头股。同时对受益于基本面好转的“弹性”民企加大关注：H股-旭辉、碧桂园；物管板块-旭辉永升服务、碧桂园服务。

 

    　　风险

 

    　　政策变化或基本面修复不及预期；房企信用龙头股端加速恶化；疫情影响超预期。

 

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