需求擔憂持續(xù)，油價震蕩下跌

 

    本周俄烏沖突持續(xù)，美聯(lián)儲加息影響下，市場對美國經(jīng)濟衰退導致石油需求下滑的擔憂加劇，國際油價下跌。截至6 月24 日，布倫特和WTI 原油期貨價格分別收于108.99 美元/桶和107.06 美元/桶，美元指數(shù)交投收于104.1 附近。

 

    美國石油鉆井機龍頭股數(shù)量增加

 

    本周，美國石油活躍鉆井數(shù)增加10 座，為594 座，油氣鉆機總數(shù)增加13 座，為753 座。上周，美國原油庫概念股存量4.187 億桶，較前一周增加196 萬桶；美國汽油庫存總量2.174 億桶，較前一周減少71 萬桶；餾分油庫存量為1.097 億桶，較前一周增加73 萬桶。

 

    2022 年5 月OPEC 產(chǎn)量減少，較上月減少17.6 萬桶/日至2851 萬桶/日2022 年5 月 OPEC 產(chǎn)量減少，沙特產(chǎn)量為1042.4 萬桶/日，較上月增長6.0 萬桶/日；伊拉克產(chǎn)量為440.5 萬桶/日，較上月減少2.1 萬桶/日；伊朗產(chǎn)量為254.4萬桶/日，較上月減少2.0 萬桶/日；委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量為71.7 萬桶/日，較上月減少0.2 萬桶/日；利比亞產(chǎn)量為70.7 萬桶/日，較上月下降18.6 萬桶/日。

 

    本周，石腦油、乙烯、丙烯、丁二烯、純苯價格下跌，石腦油、PDH 價差下跌，MTO 價差上漲。

 

    原油需求擔憂持續(xù)，歐洲天然氣供給短缺風險上升本周，美聯(lián)儲加息影響持續(xù)，市場仍擔憂美國經(jīng)濟衰退導致的原油概念股需求下降，國際油價震蕩下跌。需求端，美國汽油需求維持季節(jié)性景氣，美國考慮暫時停止征收聯(lián)邦汽油稅，以應對需求旺季的汽油價格飆升。供給端，OPEC+宣布至今年八月，該組織2020 年削減的所有產(chǎn)量都將恢復；此外，OPEC+文件顯示，俄羅斯5 月原油產(chǎn)量從4 月的915.9 萬桶/日上升至927.3 萬桶/日，但其產(chǎn)量水平仍然比上月的目標低127.6 萬桶/日，為OPEC+所有成員國中缺口最大。成品油方面，由于供給緊張和庫存枯竭，東南亞成品油市場維持高景氣，截至6 月23 日新加坡汽油、柴油、航空煤油價差分別為25.47 美元/桶、60.00 美元/桶、44.45美元/桶，較上周末分別下跌18%、8%、17%，較月初仍上漲7%、36%、37%。

 

    天然氣方面，因渦輪機滯留在加拿大，6 月16 至23 日“北溪1 號”管道的天然氣日流量較月初減少約60%；Gazprom 將對“北溪一號”管道進行年度維修，該管道將于7 月11 日至21 日停止運轉(zhuǎn)；“北溪一號”管道輸氣量的減少將嚴重影響德國等歐洲國家的補庫能力，從而加劇歐洲天然氣短缺。后續(xù)重點關注俄烏沖突局勢、歐美對俄制裁政策、美國加息情況、伊核協(xié)議談判進展、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、奧密克戎毒株擴散態(tài)勢、疫苗接種和新冠特效藥開發(fā)進展等。

 

    投資建議：近期地緣政治局勢緊張，北美出行高峰來臨，全球原油概念股供需格局偏緊，我們預計油價將維持高位，繼續(xù)堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：

 

    第一、上游板塊，中石油、中海油、中石化、新奧股份、中曼石油；第二、油服概念股板塊，中海油服、海油工程、海油發(fā)展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛(wèi)星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農(nóng)化工。

 

    風險分析：地緣政治風險，奧密克戎毒株概念股擴散，OPEC+產(chǎn)量增速過快。

 

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