水泥概念股：淡季需求偏弱，復工復產對市場需求有刺激作用。本周水泥概念股價格繼續下滑，市場需求未見改善。需求方面，當前處于傳統淡季階段，水泥需求繼續延續弱勢，加上華南地區降雨影響，市場需求低迷，水泥價格繼續走低。供給方面，全國各省份繼續執行夏季錯峰停窯計劃，加上當前市場整體需求趨弱，廣東、山西等部分省份仍將追加錯峰生產天數。庫存方面，本周水泥熟料庫容比為72.49%，環比上周略微增長，處于歷史高位水平，錯峰生產緩解庫存壓力的作用有限。我們認為需求雖然延遲但并沒有消失，加上近期上海、北京地區疫情影響減弱，復工復產加速，下游市場逐步恢復，對水泥需求有一定刺激作用，部分地區市場需求有回暖跡象。此外，隨著穩增長政策的持續發力，地產業務概念股有望回暖，帶動水泥市場需求。建議關注水泥區域龍頭企業。

 

    　　玻璃：浮法玻璃價格繼續下滑。南方地區雨季對下游施工影響較大，浮法玻璃市場需求乏力，下游訂單改善不明顯，價格進一步下降，加上原燃料價格高位支撐，浮法玻璃廠虧損較大。供應方面，本周無產線變動，浮法玻璃供給保持穩定，企業庫存壓力繼續加大，當前浮法玻璃企業庫存處于高位，周內庫存增長3.45%。期待地產政策發力后竣工端的恢復，預計后續玻璃市場需求有望企穩回升，浮法玻璃價格有提升空間。

 

    　　玻璃纖維：粗紗價格暫穩，電子紗價格上漲。本周玻纖粗紗龍頭股價格維持穩定，主流廠家報價持平，短期需求一般，無明顯好轉；本周電子紗價格有所上漲，各廠商產銷良好，貨源相對偏緊。我們認為玻璃纖維下游需求如風電、新能源汽車等領域與碳中和高度相關，受益于下游新應用需求的擴張，行業仍有較大發展空間。建議關注玻纖行業龍頭企業。

 

    　　消費建材：地產政策發力有望提升消費建材市場需求。受地產不景氣、下游竣工端資金概念股緊張的影響，消費建材類市場需求走弱。在地產政策持續發力的背景下，竣工端將逐步恢復，疊加舊改需求的釋放，消費建材需求仍有提升空間。此外，在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益，建議關注消費建材龍頭企業。

 

    　　投資建議：消費建材：推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業概念股東方雨虹（002271.SZ）、公元股份概念股（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區域龍頭企業華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關注高端產品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    　　風險提示：原料概念股價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業新增產能超預期的風險；地產政策推進不及預期風險。

 

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