行業要聞追蹤：螢石網絡首發過會。螢石網絡、涂鴉智能概念股等物聯網云平臺廠商連接數、用戶數實現快速增長，反映物聯網賽道的高景氣趨勢，尤其是智能家居細分賽道方興未艾。而在當前智能家居互聯互通背景下，物聯網云平臺重要性日益凸顯，產業鏈上游環節如通信模組、智能控制器亦有望同步受益，建議關注【移遠通信】、【樂鑫科技】、【拓邦股份】等。

 

    5G R17 標準凍結，5G 商用概念股邁向新階段。5G R17 標準對已有商用特性進行優化，并引入RedCap，有助于推動5G 垂直行業應用深入，建議關注三大運營商【中國移動】、【中國電信】、【中國聯通】及工業互聯網網關如【映翰通】、【三旺通信】。中長期來看，5G R17 擴展毫米波頻段龍頭股，新頻段網絡設施的部署將為通信設備廠商帶來發展機遇，建議關注【中興通訊】；且R17支持非地面網絡（NTN），有助于推動衛星互聯網建設。

 

    行業重點數據追蹤：1）運營商數據：據工信部數據，2022 年4 月國內移動電話用戶總數達16.6 億戶，其中，5G 移動電話用戶達4.13 億戶，滲透率達到24.8%；2）5G 基站：截至2022 年4 月，5G 基站總數已達到161.5 萬個；3）云計算及芯片廠商：22Q1，BAT 資本開支合計181 億元（同比+19%，環比-28%）；22Q1，海外三大云廠商及Meta 資本開支合計355.18 億美元（同比+30%，環比-2.8%）。信驊2022 年5 月營收4.66 億新臺幣（同比+52.7%，環比+2.5%），上修全年營收增速至優于45%；Intel DCAI 22Q1 營收同比+22%至60 億美元；AMD Computing and Graphics 22Q1 實現營收28 億美元（同比+33%，環比+8%）。

 

    行情回顧：本周通信（申萬）指數下跌1.62%，滬深300 指數上漲1.75%，板塊表現弱于大市，相對收益-3/37%，在申萬一級行業中排名第26。在我們構建的通信股票池里有148 家公司，本周平均漲跌幅為-0.81%，各細分領域中專網、光器件光模塊和北斗等板塊分別上漲1.15%/0.55%/0.21%。

 

    投資建議：看好政策出臺帶動產業鏈景氣度提升。建議關注三條主線：（1）二季度受疫情影響有限的高彈性行業優質龍頭主要有：物聯網模組概念股（移遠通信）、光器件模塊（天孚通信、中際旭創）；（2）政策加碼積極推動的產業：如北斗（華測導航概念股、北斗星通）、工業互聯網龍頭股（映翰通、三旺通信）方向；（3）下半年行業景氣度提升的方向：通信+汽車（瑞可達）、通信+新能源（中天科技、亨通光電）。

 

    2022 年6 月份的重點推薦組合：移遠通信、天孚通信、億聯網絡、亨通光電、華測導航。

 

    風險提示：全球疫情加劇風險、5G 投資建設不及預期、中美貿易龍頭股摩擦等外部環境變化。

 

數據推薦

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