事件：

 

    　　國家能源局發布《2022 年能源工作指導意見》

 

    　　近日，國家發改委、國家能源局概念股等九部委聯合印發了《“十四五”

 

    　　可再生能源發展規劃》。規劃從促進可再生能源大規模、高比例、市場化、高質量發展的角度出發，制定了十四五期間可再生能源的發展路徑圖。

 

    　　簡評

 

    　　可再生能源高比例發展，可再生能源發電量增量占新增用電量50%以上

 

    　　從新能源龍頭股發展具體目標來看，規劃并未提出十四五期間明確的裝機增長目標，而是指出可再生能源將實現高比例發展，由能源電力消費增量補充轉為增量主體，在能源電力消費中的占比快速提升。規劃預期2025 年非化石能源消費占比20%左右，2030 年非化石能源消費占比達到25%左右；2025 年，可再生能源消費總量達到10 億噸標準煤左右。“十四五”期間，可再生能源在一次能源消費增量中占比超過50%；2025 年，可再生能源年發電量達到3.3 萬億千瓦時左右。“十四五”期間，可再生能源發電量增量在全社會用電量增量中的占比超過50%，風電和太陽能發電量實現翻倍。2021 年我國新增用電量8018 億千瓦時，新增風電、光伏發電量分別為1891 億千瓦時、659 億千瓦時，風光合計新增發電量2550 億千瓦時，占新增用電量比重為31.8%（21 年水電小幅負增長）。由于21 年我國用電增速較高，如果按照8.3 萬億度用電量，5%左右用電增速中樞考慮，新增年化用電需求為4150億千瓦時，風光新增發電量只需2075 億千瓦時即可滿足可再生能源增量發電占比50%的要求。

 

    　　大基地與分布式開發并重，推進光伏建筑一體化新能源發展規劃秉承大基地與分布式并重，因地制宜推動新能源快速發展。在風光大基地方面，重點建新疆、黃河上游、河西走廊、黃河幾字彎、冀北、松遼、黃河下游新能源基地和海上風電基地集群；此外還要依托特高壓通道，新增特高壓通道中可再生能源電量占比不低于50%；推動存量火電通道向風光火一體化轉型。分布式方面，積極推進風電分散式開發和光伏建筑一體化開發，新建工業園區、新增大型公共建筑分布式光伏安裝率達到50%以上。

 

    　　提升可再生電力消納責任占比，擴大可再生能源市場化交易比例規劃提出2025 年全國可再生能源電力總量消納責任權重達到33%左右，可再生能源電力非水電消納責任權重達到18%左右。針對可再生能源消納及儲能調峰方面，也提出將“抽水蓄能電站”作為提升可再生能源存儲能力的重要路徑，大力推動相關項目建設。

 

    　　在可再生能源概念股市場交易方面，規劃提出，將逐步擴大可再生能源參與市場化交易比重，對保障小時數以外電量，鼓勵參與市場實現充分消納。同時規劃強調，完善可再生能源參與電力市場交易規則，破除市場和行政壁壘，形成充分反映可再生能源環境價值、與傳統電源公平競爭的市場機制。

 

    　　綜合來看，我們認為十四五可再生能源發展規劃較為全面的制定了我國十四五期間可再生能源概念股發展路徑，對風光電的快速增長有明確的指引。近期新能源發電領域政策頻出，我們仍然堅定看好綠電板塊投資機會，優先看好火電轉綠電的標的包括華能國際、福能股份概念股、上海電力和華電國際；純綠電標的我們看好三峽能源。

 

    　　風險提示：政策推進不及預期；新能源裝機不及預期；電力消費增速不及預期。

 

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