4 月抖音+淘系口徑，同比下滑8.65%，疫情下彩妝增長壓力持續

 

    根據魔鏡數據，4 月淘系護膚+彩妝實現銷售額162.22 億，同比下滑22%。細分來看，美容護膚類目淘系（淘寶+天貓）實現銷售收入120.51 億，同比下滑17%，其中天貓實現銷售額70.61 億，同比下滑18%，淘寶實現銷售收入49.90 億，同比下滑15%。彩妝類目淘系（淘寶+天貓）實現銷售收入41.71 億，同比下滑35%，其中天貓20.28 億，同比下降高達40%，淘寶21.43 億，同比下滑30%。根據飛瓜數據，4 月抖音護膚+彩妝實現銷售額56.32 億，同比增長87.88%，其中護膚45.06 億，同比增長99.75%，彩妝11.26 億，同比增長51.78%。抖音+淘系口徑下，護膚+彩妝218.54 億，同比下滑8.65%。

 

    美容護膚、彩妝行業龍頭股品牌成交額TOP20 品牌數據跟蹤（1）天貓：護膚方面，受到快遞停發以及華東疫情的影響，頭部國際品牌乏力，特別是高端品牌更為明顯。國貨品牌珀萊雅進入TOP2,品牌增速高達65%，勢頭強勁。品牌TOP5分別為歐萊雅、珀萊雅、玉蘭油、薇諾娜、蘭蔻。彩妝方面，多數品牌承壓。天貓品牌TOP5分別是花西子、圣羅蘭、珂拉琪、3CE、香奈兒。（2）抖音：國產品牌肌先知4 月超越雅詩蘭黛登頂護膚榜首，抖音自播銷量貢獻明顯，珀萊雅表現依舊亮眼，排名第三，抖音月銷過億。彩妝方面，國貨優勢明顯，4 月份成交額前三的品牌為花西子、FV 和朱莉歐，分別達7353 萬、4236 萬元、3766 萬元。

 

    重點上市公司旗下美妝品牌天貓旗艦店表現

 

    根據魔鏡數據，薇諾娜4 月旗艦店實現銷售1.24 億，同比增長16%；珀萊雅主品牌4 月實現銷售1.45 億元，同比增65%，1-4 月共實現銷售額6.94 億元，同比增長66%；彩棠方面，疫情影響短期節奏，4 月實現銷售額1914 萬，同比下降8%；潤百顏4 月實現銷售額2959 萬，同比下滑52%；夸迪4 月銷售額4848 萬，同比下滑13%；米蓓爾實現高增長，三月銷售額2230 萬，同比增長59%。

 

    Bio-Meso 四月銷售額為1995 萬元，同比下降32%。佰草集天貓旗艦店4 月成交額293 萬元，下滑77%；玉澤4 月成交額2562 萬元，-53%；頤蓮天貓旗艦店4 月成交額2606 萬元，同比下降6%；璦爾博士天貓旗艦店4 月成交額4166 萬元，同比增長34%。

 

    投資建議

 

    維持行業“推薦”評級。關注化妝品概念股品牌商貝泰妮、珀萊雅龍頭股、上海家化、逸仙電商、水羊股份、丸美股份，電商代運營商壹網壹創、麗人麗妝及上游化妝品OEM/ODM 及配套塑料包裝一體化服務商嘉亨家化、ODM 龍頭青松股份。

 

    風險提示

 

    行業龍頭股景氣度下滑、品牌競爭加劇、渠道拓展不及預期。

 

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