2018年3月29日訊，萬科A(34.340, 3.01, 9.61%)尾盤封死漲停，截止發稿，萬科A報34.46元，成交額超27億。

 

　　招商房地產認為，公司得益于戰略及管理水平的領先，擁有一般地產公司所不具備的業務內生與進化能力。在行業集中度提升的趨勢下，未來能夠充分釋放公司自身和行業周期波動帶來的阿爾法。公司積極升級轉型“城鄉建設與生活服務商”、未來長期價值值得肯定。公司2017年業績優異，作為高周轉的龍頭標桿，地產業務穩定增長，各項新興業務迅速發展，具備龍頭潛質。預計公司2018-2020年EPS分別為3.22、3.86和4.77元，對應PE分別為9.6X、8.0X和6.5X，維持“強烈推薦-A”的投資評級，目標價41.8元/股（對應2018PE=13X）。

 

　　凈負債率創新低

 

　　盡管公司2017年在土地市場保持了積極的拿地態度，但受益于公司2017年銷售高增長，現金回流加快，截至2017年末公司凈負債率降至8.84%，較2016年下降了17.0個pct，在行業內處于極低水平；當前公司在手貨幣資金高達1741億，有息負債1906億，有息負債中即期占比僅33%；現金對即期有息負債的保障系數超過200%。在未來整體融資趨緊的環境下，公司健康的財務結構，具備逆市加杠桿空間，未來有望進一步鞏固龍頭優勢。