證券期貨交易實質上是期貨合約保證金交易，它證券期貨交易是指證券期貨交易當事人對于上市的證券期貨合約進行交易，該證券期貨合約在延期交割時，該期貨交易當事人將按照交割日的交易交割價格（及升貼水影響）收取或補足價差（即現(xiàn)金交割）。我國目前上市交易的證券期貨主要為股指期貨，共三個品種（滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)），十二個合約（每個品種又分別有當月合約、下月合約、次季合約、隔季合約）。

證券期貨交易的特征在于：（1）證券期貨交易是信用交易，無論是何種證券期貨交易都受到合約期限的約束，在合約交割期限到來時交易方要根據(jù)標的物交割價格和升貼水影響進行現(xiàn)金交割，收取現(xiàn)金或補足差價；（2）證券期貨交易可以進行賣空或純賣空，它本質上是對標的物或股指未來價格走勢的交易，唯一約束證券期貨交易方的規(guī)則因素是大戶持倉報告制度；（3）證券期貨交易實行保證金制度，我國目前對股指期貨實行的保證金已達極限，并且基于與現(xiàn)貨交易不同的交易規(guī)則、清算擔保規(guī)則、經(jīng)紀人規(guī)則等，我國目前的證券期貨上市放在金融期貨交易所，這與許多國家的規(guī)則不同。

我國目前證券期貨的問題主要在于，已經(jīng)上市的期貨之股票指數(shù)編制不合理，所選擇的權重股缺少對整個市場的代表性與帶動性；金融股所占比重過大，單純強調公司市值，證券期貨交易歪曲了股票市場乃至整體經(jīng)濟的真實狀況。分析已經(jīng)表明，股指期貨僅僅是一工具或形式；真正的問題在于交易標的不合理，上市的股指編制不合理。證券期貨交易眾多機構隨意編制的股票指數(shù)不僅使我國市場的實際狀況受到歪曲，而且極大地提高了市場波動時的政策救市成本。從根本上說，這反映了我國上市公司將列入股指權重股僅僅作為一種榮譽，沒有考慮到市場發(fā)展與權重股的責任。我國金融期貨交易所所面臨的危機還遠沒有過去。