区分信托和债的关系的关键是看当事人是否意欲创设针对特定财产的关系。信托和债券区分债的关系和信托有下列后果:1.破产方面若甲仅仅是乙的债权人，在乙破产之时，信托和债券甲就只是和乙的其他债权人处于同样的债权人地位。而如果乙是从丙(委托人)处取得某特定财产(基金)的受托人的话，信托和债券受益人甲就可以对这些基金提出主张，并可以追及到受托人名下的其他可辨别的财产，这样就能取得优先于乙及丙的其他债权人的地位。而且，即使受托人乙破产，甲的对信托财产的权利并不改变，信托和债券甲在事实上取得对信托财产的排他性的权利。

2.利润归属如果仅仅是债的关系，债务人把受让的资金进行投资等所取得利润，通常就属于债务人，信托和债券债权人仅仅有请求按时归还本金及约定利息的债权。如果这些信托和债券财产是信托财产，则利润就属于受益人而不是受托人。