在香港，可以作為標的物發行權證的不僅有股票，權證的標的物可以是基金嗎？還有基金、指數、貨幣和某些商品。

在各類權證中，權證的標的物以股票為標的的權證占據了權證數目的86.94%，具體又分為紅籌股權證、H股權證、非中資民營股權證和香港本地股權證。其中H股是最受發行商青睞的權證標的。截至2007年12月21日，還在存續期內的以H股為標的的權證共有2471只，超過香港市場權證總數的一半。其他數目較多的權證還有香港本地股權證和紅籌股權證。

指數尤其是本地指數也是發行人熱衷的權證標的。目前發行商主要圍繞三個本地指數，即恒生指數、恒生中國企業指數和恒生中國H股金融行業指數來發行權證，其中權證的標的物恒生指數的權證數量最多，占全部指數權證的62.23%。按照行權類型看，香港市場上的認購權證的數目遠遠大于認沽權證，這一特點在股票權證上表現得尤為明顯。截至2007年12月21日，還處于存續期的股票權證共有3896只，其中認購權證、認沽權證的數目分別為3550和346，所占比例分別為91.12%和8.88%。不過，權證的標的物以指數和貨幣為標的發行的權證通常較為平衡，認股權證與認沽權證的數目基本持平。通過分析單個標的的權證數目，我們發現以恒生指數為標的的認股權證數目最多，截至2007年12月21日，恒指的認購認沽權證共計346只，占香港各類權證總數的7.72%，前十大權證標的其余9個依次為中國移動、中國人壽、中國石油股份、中國交通建設、建設銀行、工商銀行、匯豐控股、恒生國企指數和中國石油化工股份。權證的標的物權證的標的物前十大標的品種發行的權證已經占到了權證總數的一半以上，而這10種標的又以大盤H股居多，這從一個側面反映出了投資者對H股及其相關產品旺盛的投資需求。