在香港，可以作为标的物发行权证的不仅有股票，还有基金、指数、货币和某些商品。权证的标的物是指什么？在各类权证中，以股票为标的的权证占据了权证数目的86.94%，权证的标的物具体又分为红筹股权证、H股权证、非中资民营股权证和香港本地股权证。其中H股是最受发行商青睐的权证标的。

截至2007年12月21日，还在存续期内的以H股为标的的权证共有2471只，超过香港市场权证总数的一半。其他数目较多的权证还有香港本地股权证和红筹股权证。权证的标的物指数尤其是本地指数也是发行人热衷的权证标的。目前发行商主要围绕三个本地指数，即恒生指数、恒生中国企业指数和恒生中国H股金融行业指数来发行权证，其中恒生指数的权证数量最多，占全部指数权证的62.23%。按照行权类型看，香港市场上的认购权证的数目远远大于认沽权证，这一特点在股票权证上表现得尤为明显。截至2007年12月21日，还处于存续期的股票权证共有3896只，其中权证的标的物认购权证、认沽权证的数目分别为3550和346，所占比例分别为91.12%和8.88%。不过，以指数和货币为标的发行的权证通常较为平衡，认股权证与认沽权证的数目基本持平。

通过分析单个标的的权证数目，我们发现以恒生指数为标的的认股权证数目最多，截至2007年12月21日，恒权证的标的物指的认购认沽权证共计346只，占香港各类权证总数的7.72%，前十大权证标的其余9个依次为中国移动、中国人寿、中国石油股份、中国交通建设、建设银行、工商银行、汇丰控股、恒生国企指数和中国石油化工股份。前十大标的品种发行的权证已经占到了权证总数的一半以上，而这10种标的又以大盘H股居多，这从一个侧面反映出了投资者对H股及其相关产品旺盛的投资需求。