行使价与回收价是牛熊证两个非常重要的指标，牛熊证2022年最新行使价及收回价也是决定牛熊证命运的两个指标，牛熊证投资者必须对牛熊证的回收价与现价的关系及趋势的演变作深入的研究和预测，避免市场波动和触及回收价给投资者带来重大损失。行使价是牛熊证的“零价值点”，如果相关资产价格到达行使价，该牛熊证的价值便会为零。牛熊证若R类牛熊证的相关资产价格触发牛熊证“回收价”，则牛熊证即刻被强制收回，立即停止交易，理论上投资者可以收回行使价与结算价之间的差额；因N类牛熊证的 “行使价”等同“回收价”，故当N类牛熊证因资产价格到达回收价而被回收时，其价值自动归“零”。目前市场上N类牛熊证很少，多为R类牛熊证。

恒生指数牛熊证“回收价”通常都设在距离行使价500至1000点位置，牛熊证如恒生指数R类熊证31802的回收价为17700点，行使价为18500点，行使价与回收价相差800点，2009年4月29日到期，若恒生指数升至17700点触发该熊证回收价，将被强制回收，被回收后该熊证理论上仍有行使价18500点与在估值期内恒生指数最高价之间差额的剩余价值，倘若在估值期内恒生指数升至18500点，则31802的价值便会是“零”。