兑换比率即牛熊证与挂钩资产的互换关系，牛熊证兑换2022年比率影响直接影响牛熊证的价位变动。一般而言，牛熊证兑换投资者最关心的是资产上升或下跌时，自己的牛熊证会升跌多少，牛熊证兑换而兑换比率便可帮助投资者计算自己可获得的利润。

牛熊证兑换例如如下图，现时恒生指数为15112.854点，恒生指数牛证31621兑换比率为15000(1/0.000067≈15000)，牛熊证兑换即15000份牛证便等同一份恒指。当恒指上升315.98点时，理论上该牛证的价格便会上升315.98÷15000=0.021元。牛熊证兑换而实际上31621的实际上升幅度为0.035元，主要是因为31621距离回收价较近，且恒生指数经过连续大幅下跌以后，技术上具有强烈的反弹需求，因此众多投资者入市买入牛证博反弹，具有一定的投机炒作成分，因此理论升幅与实际升幅有一定的差异。