按发行商来区分认股权证可分为公司认股权证和备兑认股权证。兑换率是什么意思由上市公司发行的叫公司认股权证，由第三方投资银行发行的叫衍生备兑认股权证。

1) 兑换率对公司总股本的影响公司认股权证的发行目的一般为集资或用作奖励员工及股东，公司认股权证到期时，若企业的股价较认股权证的行使价为高，投资者(这里指员工或股东)便有权以行使价购入相关企业股份，兑换率企业这时也需发行新股以履行承诺，所以公司认股权证被行使时便会摊薄股东的权益。2) 兑换率对备兑认股权证的影响备兑认股权证主要由投资银行发行，兑换率其发行目的是为投资者提供一个以小博大的投资工具，与相关企业无关。其到期时均以现金结算，并不构成发行新股用以支付行使，和相关企业没有太大关系，对公司的每股净资产并没有摊薄效应，但对公司股价的波动幅度可能产生影响，兑换率1的认股权证将比兑换率0.1的认股权证对正股股价波动的影响更大，发行商为了打压认股权证可能会人为加大炒作正股的力度，兑换率使正股更加波动。

兑换率的参考作用兑换率对投资者的影响，则主要在于权证面值的高低及其对正股变动的敏感度。假设两只权证的行使价、兑换率到期日、引伸波幅等条款均完全相同，则兑换率较大的权证，其面值会相对较大；而同时间，这只兑换率较大的权证，其对正股变动的敏感度亦会相对较高。就投机而言，兑换率投资者是选择兑换率高的权证还是选择兑换率低的权证，要视投资者的风险偏好而定。