每一只认股权证在发行上市时都会注明该权证的兑换率，认股权证兑换率是什么意思？兑换率是指兑换一股正股所需要的权证数量，认股权证兑换率现时市场上股票权证的兑换率大部分是1或0.1，也有少数是0.01，但指数权证的兑换率则各有不同，没有什么模式，可以是0.000067，也可以是0.000071。

现时，国内A股市场发行的权证兑换率(行权比例)大多数为1，在香港发行的六千多只认股权证当中，绝大部分兑换率为0.1，认股权证兑换率只有小部分的权证，兑换率为1和0.01。如有两只权证，其行使价及到期日相同，引伸波幅也没有明显分别，但是权证的价格有时候却相差极大。其实，即使是条款完全一样的权证，认股权证兑换率由于换股比率的不同，其价格差距也有可能很大。

虽然以上两只权证的价格相差10倍，但事实上这两只权证的价值是相同的。以权证A来看，认股权证兑换率兑换率为0.01，即投资者需买入100份权证才可以兑换1股正股，换言之，兑换1股的成本是26美元(0.26美元×100)。相反，以权证B来看，兑换率为0.1，即投资者只需买入10份权证就可以兑换1股正股，故兑换1股的成本也是26美元(2.6美元×10)。因此，这两只权证的价值是相同的，只是因为兑换率不同，才出现价格高低之别。