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證券發(fā)行市場的兩個主要職能:籌集資金和投資獲益

日期:2023-04-25 11:52:44 來源:互聯(lián)網(wǎng)
   證券市場的結(jié)構(gòu)一般是從兩個方面來考察的。其一 是指在證券投資過程中,根據(jù)各個不同層次的交易活動的職能,將證券市場分為發(fā)行市場和流通市場;其二是指在證券市場中,證券交易參子者的構(gòu)成。
 
   證券發(fā)行市場又稱初級市場或一級市場, 它是指企業(yè)、政府或機(jī)構(gòu)將新發(fā)行的證券出售給投資者的市場,是新證券從規(guī)劃到推銷和承購等階段的全部活動過程。發(fā)行市場的職能,(一)為資金(資本) 需求者提供籌集資金的服務(wù), (二)為投資者提供投資獲益的機(jī)會。發(fā)行市場通常由發(fā)行人、投資人和中間人構(gòu)成。
 
   發(fā)行人包括中央政府,地方政府、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、事業(yè)公司和股份公司企業(yè).企業(yè)的成立和規(guī)模的擴(kuò)大,都需要籌集資金,發(fā)行股票和公司債券是重要的手段;國家和地方政府為彌補(bǔ)財政赤字和進(jìn)行公共投資。經(jīng)常通過發(fā)行公債來籌資;金融機(jī)構(gòu)為擴(kuò)大經(jīng)營既樓也常發(fā)行金融債券來籌措資金.投資人包括公眾個人,企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和中央銀行。
 
   個人的未消費收入除用于銀行存款外,可以采取證券投資的方式來獲取更多的收益;企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中往往也將暫時閑置的資金用于證券投資;金融機(jī)構(gòu)中如保險公司,資金的收益多來自于證券投資,商業(yè)銀行在法律允許的范圍內(nèi)或管制放松時,為了追求更高收益,也越來越多地投資于證券:中央銀行則通過在市場上買賣證券來達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的目的。
 
   發(fā)行市場上的中間人主要是投資銀行、證券公司、信托公司等,中間人的作用主要表現(xiàn)在三個方面: (一)正確地分析、評價證券的投資價值,從而決定其發(fā)行條件。對發(fā)行人提供咨詢服務(wù); (二)承購或包銷全部證券,承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險,這是對發(fā)行證券的信用代位,它促進(jìn)了新證券的發(fā)行和分銷: (三)分銷證券,中間人可以自己直接銷售、也可以轉(zhuǎn)銷給證券交易商或經(jīng)紀(jì)人,而將證券最終分銷給原始投資人。
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