专业交易员会始终关注隐含波动率与未来波动率之间的关系。波动率交易由于无法准确判断未来波动率，交易员会转而根据历史波动率和预期波动率来猜测未来波动率。简而言之，交易员关注的就是隐含波动率和未来波动率，即期权价格和期权价值。遗憾的是，波动率交易新手交易员通常只能关注到其中一个波动率，而难以兼顾其他，这样是无法成为成功的交易员的。你不能只关注价格，而不与其本身价值相比较。你也不能只关注价值，而不考虑当前价格。所以每个交易决策中，都应包含这两个因素。为了进一步强调这一点，我们来看一个简单的例子。

假设过去两个月间，期权标的合约的波动率是20%。但是，你认为接下来的两个月波动率会上升到30%。换句话说，波动率交易你认为市场波动会增加。你该如何交易呢？多数交易员认为应该买入期权，因为波动率上升后，期权价格也会随之上涨。这也许是对的，但是我还没有告诉你另外一个影响因素——当前的期权价格。也许市场也认为波动率会上升，并且隐含波动率已经上涨到了40%。在这种情况下，我更倾向于做期权卖方。即便我认为未来市场价值会上升到30%，但如果当前价格反映的波动率已经上升到40%，我也不会想要买入。我会想要卖出期权，是因为当前价格已经高于未来的价值。因此，你需要衡量价格和价值两方面的数据，因为这两个因素都会影响每笔交易的决策过程。现在我们再来谈一下波动率交易，当然，单波动率交易是波动率交易本身就能写本书。