一般來說，期權走勢平穩時隱含波動率策略較低，波動率交易策略大漲或大跌時隱含波動率較高。那么，如何波動率交易判斷隱含波動率處于高位呢？如隱含波動率策略明顯高于近段時間的隱含波動率，或者明顯高于歷史波動率。

一般出現以下3種情況時隱含波動率處于高位：（1）標的資產大漲或大跌時，隱含波動率隨之升高，這波動率交易意味著市場被情緒主導處于恐慌或亢奮中，波動率交易可能會出現“錯誤”的定價，這時隱含波動率可能處于高位。但需要注意的是，情緒的瘋狂，通常不會長期持續，當回歸理性時標的價格會發生回調。（2）當有重大的信息發布時，波動率交易如2018年中美雙方領導人在G20峰會進行會談，其結果可能會引發市場大幅漲跌，但方向不確定，購權、沽權的隱含波動率都會升高。非農數據、GDP數據、利率調整、國家政策等重大信息都會影響市場走勢，使隱含波動率處于高位。（3）走勢比較平穩，近期也無重大信息公布，也有可能出現某個方向的隱含波動率明顯升高，將價格推高。這可能是有資金方掌握了一些重要信息，從而提前布局。波動率交易假如某資金方知道未來某期權會大漲，就會大量買入購權，從而迅速推高購權價格，拉高隱含波動率，套利資金策略也會隨后推高沽權的隱含波動率。該資金買入的方向就是其預期方向，波動率交易購權隱含波動率先提高則看漲，沽權隱含波動率先提高則看跌。如果想跟隨該資金方向，又顧慮期權價格策略已被拉高，則可以買入標的資產、期貨、實值期權等產品（實值期權的時間價值更少波動率交易，屬性有點接近期貨）。當出現大幅單邊走勢時，隱含波動率一般處于高位，但也有期權價格策略大漲或大跌時，隱含波動率反而降低的情況出現，這說明市場預期當前是階段底或階段頂，未來可能會回調。