1946年5月29日，最高点为213.36点，至此，开始于1942年4月28日的牛市结束了。这场牛市共持续49个月，牛市终结与1938年的底部至1942年的底部间的时间周期相同。牛市终结价格指数上涨了120.75点，仅比2月4日的最高点高6点的事实说明，由2月出现的急剧下跌判断牛市即将结束是正确的，而由5月29日最高点后的3日图也可迅速确认大势已经调头向下。6月21日，最低点198.50点，23天内指数下跌了13.75点。这是牛市已经结束的第一个信号，但随之而来的就是一轮次级反弹。7月1日，牛市终结最高点208.50点，指数涨到了与2月的最高点大致相同的位置，指数在10天内上涨10点是熊市中的正常反弹。1946年7月24日，最低点195.50点，指数跌到了1937年以及1945年12月的顶部水平，这里也是反弹的支撑位。1946年8月14日，最后一个顶部为205.25点，紧接着市场开始大跌，平均指数跌破了184点，也就是2月26日的最低点，这表明大势已经向下。

此外，还应注意，1937年8月14日是大势反转向下后次级反弹形成的最后一个最高点。除1929年的那次牛市外，牛市持续时间最长的当属1942年4月～1949年5月的那一次，所以，牛市终结其后必然出现一轮持续时间很短的急剧调整。1946年10月30日，最低点160.49点，154天内指数从5月29日的最高点下跌了53点。注意，1945年7月27日的最低点159.95点，牛市终结于是这里就变成了一个支撑位和买入点。从5月的最高点至10月的最低点，154天内价格指数从最高点213.36下跌了25%，这是对超买市场的一次调整，而在此之前出现的调整都未超出正常范围。从1946年10月30日的最低点开始，市场出现了一轮反弹。1947年2月10日，最高点184.50点，103天内指数上涨了24点，正处于1946年2月的底部之下，时间周期为一年，牛市终结这对趋势的变化来说很重要，因为2月5日～2月10日都是能产生转势的重要日期。