公司并购成功的关键是什么？并购对象的搜寻和筛选

 

   在决定以并购来实现企业集团的战略目标后,接下来要做的就是根据已经制订的商业战略和并购计划来选择并购的对象。在这一环节中，公司一方面要制订寻找的战略,按照标准寻找目标公司;另一方面要建立筛选的标准，初步锁定并购目标。成功的并购者总是在不断地寻找并购的良机。如总部设在纽约的Cypress Group,虽然一年可能只会进行两三次收购活动，但其搜寻的对象可能会有500个之多,仔细考察过的会占其中的25%。对大量的并购机会进行考察评估有两个好处: 方面，它使公司了解到目前存在何种并购机会，其代价又是怎样;另一方面，它也使公司能够更好地评估不同的并购机会的价值。

 

   面对一个令人振奋的并购机会时，公司经常会犯的一个错误就是将既定的并购战略丢在一边。其实，并购应当成为公司发展战略的核心环节，并与整个集团战略相匹配。锁定自已并购的战略重点，公司需要拥有既懂得公司运营之道又擅长并购运作的人才。选择何种企业作为企业集团的成员，是公司并购成功的关键。因此在选择并购对象时应当慎之又慎，从公司的需要和选择对象情况两方面综合考虑,挑出备选方案。开始寻找潜在的收购对象的标准不宜过多，主要的标准包括行业、地理位置和交易规模。交易规模最好是用公司愿意支付的最大收购价格来表示，即可以用最大收购价格与收益、账面价值、现金流之比、销售收人比例或最大收购价格的绝对金额来表示。由于初步寻找只应用了相对少的主要标准，初始潜在收购对象的数量是很多的，需要使用额外的第二重选择标准来缩短这个名单。应当谨慎地限制所使用的第二重选择标准，太多或太少选择标准会极大地影响通过这个筛选流程的潜在收购对象的数量。主要挑选标准可以参考行业内某个细分市场、细分市场内某个产品线、公司的利润率、杠杆程度和市场份额等几个方面，进而锁定目标公司。