从资金偿还来源来看，发达国家市政债券的偿还来源主要依靠税收，资金偿还2022年最新顺序如果是收益债券，则可以通过投资的项目收益来偿还。中国发行的城投债，由于是以城投公司名义发行的，而城投公司作为一个经济法人，偿债来源无论是从名义上还是原则上都只能依靠企业自身的现金流。但是由于城投公司主要投资于公共产品，这就决定了这些企业单靠自身项目所产生的收益是很有限的，有时甚至为负，必须依靠地方政府进行补贴，才能偿还债券本息。因此，城投债的发展离不开政府的财政支持。从这一点来看，城投债和发达国家的收益债券比较接近。

发达国家的市政债券经过很长时间的发展，运行机制比较规范，运行环境也比较成熟。相比之下，中国资本市场发展只是在改革开放后才开始，只有30年的历史，资金偿还而城投债发展时间则更短，只有不到20年的历史。这就造成中国的金融市场，特别是资本市场，整体比较落后，资本市场运行的各项配套措施比较欠缺，资金偿还无法规范运行；各项法律法规制度比较匮乏，很多领域的立法甚至都是空白；金融产品种类比较单一，可供投资者选择的金融工具也比较有限，造成投资者比较单一。这些资金偿还都使得资本市场整体风险比较高，进而制约了企业债以及城投债的健康快速发展。