小船继续对椰子冻说：“通过上一次和刚才的学习，我们债券价格已经可以总结一些债券价格与收益率的特征啦。”“嗯，债券价格我就喜欢总结规律。”椰子冻赶忙开始记录。小船看椰子冻准备奋笔疾书的样子，说道：“用不着特意去记录，其实你现在应该都能够很好地理解啦！继续以‘16小船借条01’为例子吧。”“对刚上市不久的‘16小船借条01’来说，当到期收益率等于小船债券的票面利率3.0%时，债券价格等于面值，即100元，也就是当到期收益率等于债券的票面利率时，债券价格等于面值，这样的债券叫作平价债券。”“这个好理解吧？刚才我们已经计算过了。”小船问道“嗯，嗯，这个理解啦。”

“当到期收益率大于小船债券的票面利率3.0%时，债券价格低于面值。回忆一下小船债券发行时正好赶上票面利率为4%的‘16凹哥借条01’发行，债券价格于是市场的要求收益率变成了4%。市场上有人愿意以4%的利率借钱，在没有更高报价出现前，4%就是市场要求的到期收益率了，这个刚才也计算过啦。债券以低于面值的价格出售，叫作折价销售。“相反，当到期收益率小于小船债券的票面利率3.0%时，债券价格高于面值。债券以高于面值的价格出售，叫作溢价销售。”“完全明白！”椰子冻自信满满。

在市场到期收益率发生相同基点的较大变化时，债券价格上涨的幅度要大于债券价格下跌的幅度。也就是说，作为债券持有者，债券价格市场到期收益率下降引起的债券价格上涨幅度要大于市场到期收益率上升同样的基点导致债券价格下跌的幅度。椰子冻仔细对比了一下，说道：“还真是这样！那就是说，对持有债券的投资者来说，收益率下降带来的盈利比收益率上升相同基点造成的亏损要多。”