用近六年的動態逾期率來表示五家標的銀行資產質量情況，五家城商行合并的心得體會數據上看五家銀行逾期率控制的都非常好，比全國性銀行強不少。五家城商行合并杭州銀行與寧波銀行的逾期率優于所有全國性銀行，五家城商行合并寧波銀行連續兩年逾期率不到1%，近六年最高不到2%，事前風控做得非常到位。

用貸款減值準備比逾期貸款來表示銀行對待呆壞賬的謹慎性，這一指標列出來之后更加覺得這五家城商行風控意識還是非常強的，南京銀行、寧波銀行、杭州銀行的這一比例跟全國性銀行相比完全勝出，最差的江蘇銀行也都非常優秀。市場上一直有觀點認為城商行資產質量極差，風險很大，但就本文中羅列的五家身處經濟較發達地區的城商行來看，這個觀點是片面的，數據上來看優秀的城商行質產質量不僅不錯，事后風控也很到位。依舊用核心一級資本充足率來表示標的銀行的擴張能力，五家城商行近些年還在以不小的速度擴張資產，加大貸款力度對核心資本的消耗較大，那么這個指標對于城商行就更重要了，目前沒有哪一家標的銀行真正的實現了內生增長，寧波銀行夠優秀了，但近些年五家城商行合并也搞了多次的定增、優先股、可轉債，前文中提到上海銀行發力零售貸款意圖明顯，其核心一級資本充足率和全國性銀行相比不算高，但在五家城商行里還是最高的，未來可以持續關注。

文中重點討論的五家銀行中，寧波銀行顯然是非常優秀的心得體會，市場給予其10.9倍的PE也有明顯溢價，另外四家城商行中我認為上海銀行值得持續追蹤。上銀近兩年發力零售端貸款，帶動資產端收益率大幅走高，凈利差有所擴大，看動態逾期數據，上海銀行正在惡化，但是仔細分析其不良和逾期的產生來源會發現上海銀行資產質量的惡化主要由上海本地工商業企業貸款質量下降而引發，并不是個貸太激進引起的，并且我認為上海銀行現在主動讓資產風險暴露，加大計提準備有利于其整體戰略規劃，五家城商行合并上銀各類資本充足率均不低，在擴大個人貸款的同時如果能夠控制風險質量，那么我對其董事長提到的做“精品銀行”還是懷有期待的。整體而言，優秀城商行的資產質量與不良計提水平并沒有外界宣傳的那樣不堪，本文中討論的五家銀行在風控方面與全國性銀行相當。另外，城商行的同業拆借相對更多，在銀行間市場利率往下走的時候成本水平會有所下降，如果我們真的進入到一個降息周期，那么城商行彈性可能更大。