通过银监会数据及上市银行披露数据分析，四大行资产质量已率先改善，但市场给予的估值水平仍然较低，银监会数据含意着市场对银行资产质量及业绩持续性的不信任。银监会数据预计未来实际业绩与目前估值下业绩预期存在巨大分歧，这意味着一次收益巨大的投资机会。银行是高杠杆的生意，银监会数据经营中的优点或缺点都会被杠杆放大，因此，必须银监会数据投资稳健经营的银行，宁可用合理的价格买入优秀银行，不可用便宜的价格买入普通或垃圾银行。本文分为两部分，第一部分以三标准（坐在最好的位置、资产质量率先改善、实现内生式增长）银监会数据对四大行及招行进一步对比分析。第二部分分析招商银行零售业务优势及未来零售业务布局。

首先，中国银行经营效率好低，与其他银行综合成本率差不多，同时海外资产比例较高，资产收益率低，导致成本相同，净利息收益率更低，银监会数据应当淘汰。其次，招商银行净利息收益率较高，主要因其个人贷款收益率较高。招商银行综合成本率较高，主要是其2017年当年员工费用增长较快，同比增长20.42%，收入仅增长5.33%。但银监会数据高昂的费用支出是为客户提供最优质的服务，为银行换取成本低廉的客户存款、吸引优质的客户资产、客户贷款、高净值客户。