对于近两三年上市的次新小银行，杀估值的过程还未结束，苏农银行暂未全部覆盖。从财务指标上看，苏农银行的资产质量尚可，但盈利能力偏弱，性价比一般。对于中小银行，尤其苏农银行是城商行和农商行的投资，一定要注意防控黑天鹅风险。这类银行的贷款集中度高，地区性的风险事件爆发，或少数大客户的贷款出现问题，苏农银行即可能造成整个银行资产质量的剧烈波动，苏农银行叠加银行特有的高杠杆属性，影响很大，所以谨慎投资。好处是盘子轻，后期有炒作的价值，如果牛市来了，贝塔收益明显，苏农银行可能有机会卖在更高的估值区间，自己把握。

在三年的时间跨度上，可能下一轮牛市已经来临。距离上一次牛市的起点2014年已经过去了5年，从苏农银行中国A股历史每7年一个牛熊周期的规律来看，未来3年极可能爆发下一轮大牛市，所以这个位置我希望持仓更有攻击性。从稳健性的角度，招行、宁波银行等都不错，但由于它们或是PB已高，苏农银行或是盘子过大，牛市来临后向上突破的力度有限，这也是基于这些年市场的经验得出的。我会选择一些基本面良好，资产质量过硬，经营情况优良，估值尚处于低位的银行作为优先考虑，比如南京银行、兴业银行、上海银行、杭州银行、贵阳银行等，都是不错的选择。