贷款迁徙率又称贷款迁徙度，是指一定时期贷款在各种分类形态中发生变化的程度。贷款迁徙率指标讲解风险迁徙类指标衡量商业银行风险变化的程度，贷款迁徙率指标表示为资产质量从前期到本期变化的比率，属于动态指标。

我们要关注的是，有多少贷款从正常类变成了关注类，因为贷款迁徙率指标关注类贷款越多，以后产生不良贷款的可能性也就越大。正常类贷款迁徙率指标贷款迁移率，表示的就是正常类贷款向下迁移的情况，是观测未来不良贷款的先行指标。银行股的收益率＝该银行的净资产增长率＋股息率。所以优质的银行股标的就是净资产增长率高，而且贷款迁徙率指标常态PB不能太低（越接近0.7倍PB，这时候的银行股就越便宜）。净利润复合增速越高，贷款迁徙率指标常态PB一般就会越高。而净利率水平和市值的高低也会影响常态PB的高低。

因此，优质银行标的的特点就是净利率复合增速、净资产复合增速“双高”，才符合巴菲特的重要选股标准。而银行股下跌的原因，大部分都是受政策的影响，贷款迁徙率指标比如资管新规的落地、金融业的进一步开放等等。随着最近几年金融的去杠杆、货币收紧，一些企业的流动性出现了问题，贷款逾期的状况越来越普遍，这导致了银行的不良率也开始上升，贷款迁徙率指标特别是一些以传统产业为主的地方，这种压力更大一些，银行也会间接的受到影响，不良率的提升也就在所难免了。

按照目前国内的市场走势，可以总结出：小微发达的时候，民生银行赚钱；同业发达的时候，兴业银行赚钱；零售发达的时候，招商银行赚钱；贷款迁徙率指标严监管的时候，农业银行、建设银行、招商银行轻松。我们选择优秀的银行股的标准：预期良好、增长确定、不良可控、拨备丰厚、资金青睐、资本充实、经营稳健、抗风险能力强。另外，贷款迁徙率指标要选择低估值的银行股。这个低估值是未来市盈率低，尤其是要看未来一年、二年、三年之后每股收益是否增长。巴菲特投资富国银行“十年十倍”就是最典型的例子，1990年10月巴菲特投资3亿美元购买了富国银行的股票（4倍市盈率，1倍市净率），股价从1990年的2.6美元（复权价格）涨到2000年的26美元（20倍市盈率，利润从7亿提升到40亿，估值和利润都涨了5倍多），贷款迁徙率指标投资收益赚了30亿美元，恰好10年10倍，年化收益率26%。总之，投资银行股，赚不了急钱，更不要指望可以一夜暴富，投资银行股的收益主要来自中长期战略投资。