第一個核心競爭力是資本實力。資本實力是投行業務拓展業務空間的關鍵要素。資本實力及協同能力分析就整個證券公司而言，重資本化是必然趨勢。資本實力沒有重資本化的券商一定成為不了“頭部券商”，而沒有頭部券商整體平臺支持的投資銀行，一定成為不了“頭部投行”。資本實力不僅科創板的保薦機構強制“跟投”制度要求證券公司以自有資金參與，而且投行全產業鏈業務運營也急需資本支持。

最近，很多證券公司在進行股權融資，已經明確把增加投行業務投入作為募投項目。資本實力以海通證券為例，其在答復證監會非公開發行反饋答復時明確資金實力是投行開展各項業務的基礎，公司擬使用本次非公開發行募集資金增加投行業務資金投入，將有利于：①公司增強股權融資的承銷能力，更好地滿足科創板的市場化承銷機制及跟投制度安排對公司參與投行業務的資金實力的要求；②公司進一步完善投行項目管理系統和電子化發行系統，滿足科創板市場化詢價和發行、戰略配售、資本實力綠鞋機制等發行環節的需求，保證項目的順利實施和發行；③公司持續優化人才結構，加強人才隊伍建設，引進具有行業背景的復合型人才，同時加大員工培訓力度，提高項目的整體執業質量；④公司承接更多債權融資項目，通過自有資金（通過包銷等手段）認購債券，加強債券承銷業務的銷售能力，實現債券一級承銷發行部門和二級交易部門的內部聯動。

綜上，公司擬募集不超過20億元用于增加投行業務資金投入具有合理性和必要性。所以，資本實力的強弱是決定投行業務能否拓展以及拓展空間大小的關鍵要素。未來行業和業務發展將邁入資本為王時代，資本金充足且資產運用能力強的券商，有望在市場博弈中獲取領先的市場占有率。第二個競爭力是協同能力。它既包括投行的內部協同能力，也包括投行與公司其他業務的外部協同能力。協同能力是投行業務發展的關鍵推手。從內部協同來說，投行必須通過投行內部資源協同來支持、保障業務順利推進，同時也將深入挖掘客戶多元融資和并購重組顧問需求，開辟業務增量空間。從外部協同來說，整個證券公司的全產業鏈業務協同優勢將進一步彰顯。以客戶需求為主導的現代投資銀行服務模式，需要協同資本中介、直接投資、財富管理、資產管理等全業務鏈條，通過客戶引流和資金、技術等資源支持，滿足客戶綜合金融服務需求。此外，為滿足客戶境外金融服務需求，還需要深化境內外一體化協同能力，深度拓展國際業務發展空間。這要求證券公司圍繞打造國際化業務平臺和境內外資源協同能力，資本實力加強全業務鏈資源跨境聯動。特別是對于頭部券商而言，這樣才能構筑可抗衡國際投行的資源整合能力，與國際頂級投行同臺競技。