报告摘要：

    　　消费回升，生产仍弱，通胀压力不减。美联储或暂停降息。

    　　国内高频观察：消费回升，生产仍弱，通胀压力不减商品房销售在二线城市拖累下表现疲软，从严调控和信贷收缩可能进一步对房地产销售造成压力。11 月第二周乘用车零售销量达到日均4.9 万台，同比增速-6%，社零中汽车消费增速降幅有望收窄。发电耗煤和高炉开工率回落，工业生产依然较弱。螺纹钢和水泥价格上涨，基建投资增速或有所回升。

    　　11 月食品价格较10 月同比回落2.63%，食品价格涨幅有所回落，但CPI 上行压力仍然较大，11 月CPI 或环比上涨0.6%，同比上涨4.6%。

    　　OMO 降息，货币市场利率和国债收益率小幅回落，人民币贬值。

    　　海外热点观察：美联储或暂停降息

    　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的10 月29 日至30 日会议的会议纪要显示，FOMC 委员普遍同意，除非美国经济状况发生重大变化，否则可能无需再次降息。

    　　风险提示：

    　　逆周期调节不及预期，食品价格超预期上涨