本周觀點

    上周中國移動順利召開全球合作伙伴大會,此次大會上中移動分享了5G未來發展規劃,我們認為5G 逐步進入發展提速階段,三大運營商有望近期開啟5G 設備集采,5G 通信板塊進入下半場,公司業績進入落地期。展望未來,5G 將驅動流量和連接數的快速增長,光模塊和物聯網子板塊未來行業景氣度向上可期。本周專題我們主要分享中移動5G 前傳技術方案對產業影響。本周重點推薦:光環新網、移遠通信、中國聯通、數據港、星網銳捷、中際旭創、和而泰、海能達。建議關注:移為通信、新易盛、中興通訊、盛路通信、天源迪科、烽火通信。

    中移動展望2020 年5G 發展規劃

    11 月13 日-15 日,中移動在廣州成功舉辦2019 年全球合作伙伴大會,在大會上中移動分享了5G 未來發展規劃。其中中移動董事長楊杰提出中移動將在2020 年發展7000 萬5G 客戶,銷售1 億部5G 手機、3 億筆5G新業務和5000 萬臺家庭泛智能終端。同時此次大會移動更多的展示了5G技術與千行百業應用的結合,我們認為,5G 是各行各業創新發展的使能者,運營商有望在5G 時代與各行各業建立更多的業務合作關系,幫助運營商提升業務收入來源。

    周專題1:中移動5G 前傳技術方案對產業影響

    C-RAN 架構及帶寬需求對5G 前傳光纖資源提出更高要求,為了滿足5G 前傳新需求,中移動創新性提出半有源MWDM 技術。15 日,中移動聯合業界設備商、光模塊及芯片廠商正式發布MWDM 技術,從當前商用進度來看,MWDM 方案或在11-12 月進行實驗室測試及省內網絡試點,中移動預計2020 年Q1 正式商用。根據草根調研,MWDM 方案光模塊價格可能比光纖直驅灰光光模塊貴1 倍左右。我們認為,隨著5G 正式商用,2020 年5G基站數量將迎來快速增長,行業開啟景氣上行,整體上利好電信光模塊產業鏈公司,建議關注華工科技、新易盛、中際旭創、天孚通信。

    周專題2:5G 開啟萬物互聯新時代,利好國內廠商

    5G 網絡為物聯網帶來更具有低能耗、大連接、深度覆蓋的低成本優勢。根據Strategy Analytics 最新報告《物聯網模塊廠商市場份額更新》,蜂窩物聯網模塊市場規模有望在2019 年全年實現兩位數的增長。從出貨量看,前十大物聯網模塊廠商中有五個是中國廠商,其中中國廠商占總出貨量42%,我們認為國內設備商5G 技術全球領先,在ICT 產業鏈東移的趨勢下,5G 時代全球物聯網模塊廠商份額將越來越向國內集中,建議關注移為通信、移遠通信、廣和通。

    風險提示:中美貿易摩擦加劇;國內5G 網絡建設投入不及預期;云廠商資本開支投入不及預期。