风险因素

    地产调控趋严；消费能力下滑；原材料价格继续上行。

    投资建议

    行业格局稳定，地产回暖提振家电需求，维持“强于大市”的投资评级。房屋交付量2019年有望前低后高，持续转好，家电作为地产后周期行业，有望受益。

    　　其中厨电板块关联性最强，并且库存去化已到尾期，推荐厨电龙头老板电器、华帝股份；中央空调同样受益地产回暖，推荐白电龙头公司格力电器、美的集团、海尔智家等；此外小家电新品类未来存在成长空间，推荐九阳股份、奥佳华等。