事件：公司公告2019 年10 月經營情況和股票期權與限制性股票激勵計劃。

    2019 年前十月銷售穩增長，彰顯韌性。公司2019 年10 月單月實現簽約銷售金額246.82 億元，同比增長13.40%，實現簽約銷售面積236.57 萬平，同比增長36.02%，合約銷售均價為10433.28 元每平，同比下降16.63%。

    2019 年1-10 月公司累計銷售額為2223.73 億元，同比增長22.63%，累計銷售面積為1959.62 萬平，同比增長35.50%，累計銷售均價為11347.76 元每平，同比下降9.5%。

    向中高層人員和核心骨干授予股權激勵和限制性股票激勵。公司2019 年9月28 日公告股權激勵計劃和授予名單，11 月12 日公布更新公告。此次公司擬向董事、中高層管理人員和核心骨干共計108 人，授予兩部分激勵1）股票期權激勵和2）限制性股票激勵，總計2723.24 萬份，約占公告日公司股本總額的1.21%，其中股票期權為1556.88 萬份（占公司股本總額0.69%），限制性股票為1166.36 萬股（占公司股本總額0.52%）。激勵分首次授予和預留授予兩步，首次授予的股票期權的行權價格為27.40 元/股，限制性股票的首次授予價格為13.70 元/股。首次授予的限制性股票授予價格為每股13.70元，滿足授予條件后，激勵對象可以每股13.70 元的價格購買公司已回購的股票。股票期權和限制性股票分期行權

    期權行權要求綁定公司業績及個人績效，調動員工積極性。各行權期個人當年實際可行權額度=個人激勵額度×當年可行權比例×公司績效系數×個人績效系數。公司業績要求：首次授予的限制性股票的考核目標為2019、2020和2021 年扣非后歸母凈利潤較2018 年增長不低于20%、70%和120%，預留授予的限制性股票（股票期權）的考核目標為2020 和2021 年扣非后歸母凈利潤較2018 年增長不低于70%和120%。個人業績考核：個人上一年度績效考核達到優秀（A）和良好（B）時行權系數為100%，合格（C）行權系數80%，不合格則不能行權。

    投資建議：“優于大市”。我們預計公司2019 年EPS 約為5.98 元，我們給予2019 年7