“房价高的根本原因就是货币超发，流动性过多，钱太多了。”经济学家吴敬琏先生公开表示。看看中国1995年到2017年的M2与GDP的数据，货币超发M2从1995年的6万亿飙升到2017年的170万亿，从GDP占比的1.0提高到了2.2。

货币超发值得注意的是，1998年中国房地产拉开商品化改革序幕，而2016年1月末高达141.63万亿元的货币发行量是1999年的12倍还多。另一个维度也可说明印钞量的超发：市场上的钱多了，就越来越不值钱。在此背景下，货币保值就是个现实问题。由于股市“跌跌”不休、货币超发黄金涨跌难测、利率不断下降等，综合起来，货币超发买房便成了几乎是唯一的保值手段。所以，不少民营资本持有者以炒房者或开发商身份涌进房地产行业，货币超发助推了房价的上涨。经过15年的房价狂飙以后，近年来在众多政策的发力之下，很多城市的房价开始回调，未来房价到底是涨还是跌呢？我们有必要从上面所说的三个根本因素方面来分析。