信达证券同花顺认为缘政治、欧洲主权债务危机、欧洲和美国的财政赤字、全球流动性和通胀仍是黄金投资的主题。近日伴随黄金价格不断创出历史新高，黄金ETF持仓也开始增加。我们坚持相关报告的观点，面对史无前例的流动性过剩，黄金仍是未来的投资标的。信达证券同花顺随黄金价格的不断历史新高，国内A股市场黄金股可能产生估值修复行情。
 信达证券同花顺根据公司生产计划，预计荣华实业2011年和2012年EPS分别为0.14元和0.24元，公司估值偏高，但考虑公司黄金资源的前景，维持荣华实业“买入”评级。
信达证券同花顺认为原材料成本大幅上升以及主要子公司折旧摊销压力较大导致公司业绩增收未增利，但股权处置收益约贡献净利润的65%。公司经营性现金流大幅降低，短期偿债压力较大。相对于偿债压力的增大，公司中短期乃至中长期产能扩建及资本性支出并未放缓，信达证券同花顺其中11年预计将再增加80万套产能。公司股价已包含上海本地股重组和整体上市预期，相对较高，建议持有。公司短期业绩风险在于原材料价格不确定风险以及产能建设的进展情况。