聚氨酯、涤纶市场价格持续回暖。聚氨酯、涤纶下游应用广泛，涉及到衣住行等各个领域。自年初以来，国内疫情阴霾褪去，终端需求回暖，国内聚氨酯、涤纶厂家纷纷上调市场价格。根据Wind 资讯数据，截至2 月5 日，国内涤纶工业丝、长丝价格分别涨至9100 元/吨、7750 元/吨，相较2022 年12 月价格低点，分别同比+6%，+15%。国内聚合MDI/TDI 市场价格分别涨至16250 元/吨、20650 元/吨，相较2022 年12 月价格低点，分别同比+18%，+24%。同时，2 月4 日，万华化学发布公告，子公司万华化学（宁波）MDI 二期装置（80 万吨/年）将于2023 年2 月13 日开始停产检修，预计检修30 天左右，有望进一步支撑MDI 价格。

 

      行业基础数据跟踪：1 月30 日~2 月3 日，SW 基础化工板块上涨3.08%，跑赢万得全A 指数2.16 个百分点；化工子行业上涨较多，表现较好的有钛白粉、炭黑、橡胶助剂、涂料油墨、氨纶、涤纶等板块，表现较差的有油气开采、食品及饲料添加剂、纺织化学制品、钾肥、油服工程、农药等板块。

 

      化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336 个产品中，上涨、持平、下跌的产品数量分别为111 种、139 种、86 种，占比分别为33%、41%和26%。价格涨幅前五：液氯、二甲基环硅氧烷DMC、EVA（发泡用）、四氢呋喃THF、MIBK。价格跌幅前五：美国Henry Hub 期货、PVDF（LFP）、丙烷（国际）、丁烷（CFR）、丙烷（CFR）。

 

      建议关注：新赛道方向：（1）生物基材料：合成生物学（华恒生物等）；（2）新能源材料：储能（川恒股份、振华股份等）、光伏（海利得等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）；（3）进口替代：半导体材料（格林达、华特气体等），添加剂（瑞丰新材等）。新周期方向：（1）资本开支周期：龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹等）、农药（扬农化工、润丰股份、广信股份、海利尔、百傲化学、贝斯美等）；（2）供给改善：

 

      氟化工（巨化股份、永和股份等）、磷化工（云天化、兴发集团等）；（3）需求复苏：轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎等）；化纤（聚合顺、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）；地产（聚氨酯、钛白粉、纯碱、PVC 等）；电子材料（万润股份、瑞联新材等）。

 

      风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：公司盈利不及预期等。