工業(yè)軟件行業(yè)股票2022業(yè)績分析：流程過程模擬與設計平臺iAPEX填補了國內技術空白
日期：2022-11-21 14:31:23 來源：互聯網
中控技術(688777)：流程模擬軟件IAPEX正式發(fā)布 助力流程工業(yè)產業(yè)升級。11 月16 日，在第十三屆中國國際石油化工大會上，中控技術流程工業(yè)過程控制與設計平臺iAPEX 正式發(fā)布。
簡評
1、流程模擬軟件是現代流程工業(yè)的基石性軟件，國內尚未實現自主可控。
流程模擬軟件是流程工業(yè)核心基礎軟件，賦能現代工廠全生命周期的決策優(yōu)化。流程模擬軟件通過算法實現對化學過程的穩(wěn)態(tài)和動態(tài)模擬，選擇適當的流程模型、采取簡易的模塊化操作，便可實現化學反應的過程模擬。在現代的流程工業(yè)中，模擬軟件實現了化學工藝從研究開發(fā)、設計、生產的全流程優(yōu)化，在化學工藝的全生命周期都能帶來顯著的經濟效益。當下，流程工業(yè)過程模擬軟件主要應用在石油、化工領域，在鋼鐵、有色、電力等領域也發(fā)揮著重要的作用。
上世紀80 年代開始，化學過程模擬走向成熟，軟件計算的精確性與可靠性大大增強，涌現出一批極具影響力的商業(yè)軟件，例如美國ASPEN TECH 公司的Aspen Plus、Simulation Sciences 公司的PRO/II 等。流程模擬軟件由于研發(fā)設計門檻高、研發(fā)人才少、資金投入大等原因，國內至今尚無成熟的商業(yè)化流程模擬軟件。
2、工業(yè)軟件關系數字經濟的發(fā)展自主權，需要集中力量重點推進。
二十大原文中提到堅持把發(fā)展經濟的著力點放在實體經濟上，推進新型工業(yè)化，加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國。在二十大閉幕之后，國家發(fā)改委主任何立峰在十三屆全國人大常委會第三十七次會議上作了關于數字經濟發(fā)展情況的報告，其中重點提到關鍵領域創(chuàng)新能力不足，工業(yè)軟件技術研發(fā)落后于國際先進水平，并提到工業(yè)等傳統產業(yè)數字化發(fā)展相對較慢，要以國家戰(zhàn)略需求為導向，集中力量推進關鍵軟件等核心技術攻關，牢牢掌握數字經濟發(fā)展自主權。
3、中控技術響應號召，發(fā)布流程過程模擬與設計平臺iAPEX，填補了國內關鍵領域的技術空白。
中控技術是國內領先的流程工藝智能制造整體解決方案提供商，一直致力于流程工業(yè)的自動化、數字化和智能化，此次在第十三屆中國國際石油化工大會上，正式發(fā)布了工業(yè)過程控制 與設計平臺iAPEX，該軟件平臺支持工廠工藝設計、過程模擬與分析、工藝改進和孿生工廠開發(fā)，賦能工廠全生命周期的決策優(yōu)化。此次發(fā)布的iAPEX與其他的流程模擬軟件相比具備三大差異化優(yōu)勢，其中包括“生而為優(yōu)”、“一模到底”、“共創(chuàng)共享”，“生而為優(yōu)”是指iAPEX采用聯立方程建模方法，大幅提升計算效率，同時具備開放的接口體系；“一模到底”即iAPEX基于第一性原理準確描述工藝過程和設備特性，為工廠打造統一的全生命周期模型底座；“共創(chuàng)共享”是指iAPEX基于網絡分布式架構技術，支持跨地域平臺服務。流程模擬軟件作為流程工業(yè)中的EDA，iAPEX 不僅彌補了我國關鍵領域的技術空白，同時增強了公司的全方位技術優(yōu)勢，鞏固了公司在流程工業(yè)的龍頭地位。
4、投資建議：工業(yè)軟件行業(yè)迎來重要發(fā)展機遇，業(yè)績增長可期，維持“買入”評級。
公司在流程工業(yè)控制領域積淀深厚，未來有望受益于數字經濟發(fā)展建設提速。我們預計，公司2022-2024 年營業(yè)收入分別為64.3 億元、90.2 億元和123.3 億元，同比增長率分別為42.3%、40.2%和36.8%；歸母凈利潤分別為8.1 億元、11.0 億元、14.8 億元，同比增長率分別為39.3%、36.2%和33.9%；當前市值對應PE 分別為57x、42x 和31x，維持“買入”評級。
5、風險提示。
下游需求不及預期。當前國家在智能制造行業(yè)給予政策高度支持，下游需求旺盛，若未來下游需求增長由于各種因素導致不及預期，則可能會對公司業(yè)務收入增長造成不利影響。
疫情影響公司正常生產和交付。近期國內疫情反復，可能會對公司的正常生產交付產生不利影響，導致收入和增速不及預期。
市場競爭加劇導致毛利率下滑。當前數字經濟的發(fā)展受到國家政策的大力支持，諸多軟件企業(yè)紛紛加大工業(yè)軟件的研發(fā)投入，市場競爭加劇，可能導致毛利率下滑。
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