今年Q1-3 全國18 個省份GDP 增速高于全國3% 增速，經濟回暖情況良好。從總量上看，廣東、江蘇、山東超過6 萬億元，浙江、河南、四川、福建、湖北、湖南、安徽、上海、河北等12 個省市GDP 都突破3 萬億元。國際上，美國加息符合預期，歐美仍維持緊縮政策。美聯儲上調75 個基點到3.75%至4%之間，符合市場普遍預期；英國央行3 日也宣布加息75 個基點；歐洲央行27 日將三大主要利率均上調75 個基點；日本央行28 日宣布將基準利率維持在歷史低點-0.1%，整體看均符合市場預期。

 

      新能源金屬：鋰礦供需緊張，關注鋰資源端投資機會。本周鋰礦供給端受加拿大新規擾動，鋰價再創新高，需求端中汽協或上調今年新能源車銷量預期。本周國產99.5%電池級碳酸鋰價格為56.15 萬元/噸，環比明顯上升1.91%；國產56.5%氫氧化鋰價格為55.4 萬元/噸，環比明顯上升1.93%。本周MB 標準級鈷環比明顯下降3.56%，四氧化三鈷環比明顯下降2.25%。鎳方面，本周LME 鎳現貨結算價格為23060 美元/噸，環比明顯上升3.64%。

 

      鋼：長流程、短流程螺紋鋼毛利環比小幅上升。本周螺紋鋼產量環比明顯下降2.12%，消耗量環比明顯上升2.17%。據Mysteel 不完全統計，2022Q4，全國共有23 個鐵路項目計劃開工，總投資規模達到9583 億元，總里程約5525 公里，涉及18 個省份，鐵路涉及大量鋼材與鋁合金等相關金屬，關注后續不銹鋼、鋁合金、碳素鋼、高強度鋼等相關鋼材與金屬需求變動。

 

      工業金屬：新疆、云南、山東電解鋁盈利環比明顯上升。本周全球第二大銅生產國秘魯的生產干擾引燃對供應的擔憂，價格方面，本周LME 銅現價環比明顯下降2%，LME 鋁現價環比小幅上升0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山東電解鋁盈利環比明顯上升，內蒙電解鋁盈利環比明顯下降。

 

      金：歐美多國加息落地，黃金走弱疲軟。本周COMEX 金價環比明顯上升2.27%，黃金非商業凈多頭持倉數量環比環比明顯下降5.01%；本周美國10 年期國債收益率為4.17%，環比小幅上升0.55PCT。2022 年9 月美國核心CPI 當月同比較上月環比微幅上升。

 

      鋼：普鋼方面，建議關注受益于穩增長政策推升建材需求的公司，如方大特鋼（600507，未評級）、三鋼閩光（002110，未評級）；特鋼方面，建議關注受益于風電、汽車和油氣景氣回升的公司，如中信特鋼（000708，買入）；不銹鋼方面建議關注甬金股份（603995，買入）、久立特材（002318，買入）、武進不銹（603878，未評級），以及不銹鋼上游原料鉬行業的金鉬股份（601958，未評級）。

 

      新能源金屬：建議關注資源自給率較高的 永興材料（002756，買入） 、天齊鋰業（002466，未評級）、 鹽湖股份（000792，未評級）等鋰資源豐富的企業。

 

      工業金屬在貝塔端或繼續承壓，建議一方面關注受需求波動影響較小的鋁板帶材加工企業，如明泰鋁業（601677，買入）、華峰鋁業（601702，買入）；另一方面關注金屬新材料各細分賽道，如半導體靶材的有研新材（600206，未評級）、軟磁粉芯的鉑科新材（300811，買入）、永磁材料的金力永磁（300748，買入）。

 

      貴金屬：建議關注鉑族金屬龍頭貴研鉑業（600459，買入）、湖南黃金（002155，未評級）、赤峰黃金（600988，未評級）等。