光伏：电池片价格维持涨势 硅料价格持稳

 

      节前（9.26-9.30）光伏产业链多数收跌（沪深300：-1.33%/HSCEI：-1.36%/光伏产业指数：-3.28%）。TCL中环、金博股份、晶科能源美股收涨3.95%、3.47%、3.24%，其余收跌-8.84%（福莱特）~收涨2.53%（大全新能源）。国庆节期间港股光伏股票表现：硅料协鑫科技、新特能源收涨6.25%、1.32%，玻璃信义光能收涨1.08%，福莱特玻璃收跌-6.28%。

 

      评论

 

      光伏产业链价格：电池片价格上涨，银浆价格下跌，其余环节价格持平节前：1）硅料报价持平：根据Solarzoom，单晶硅料报价持平于307 元/千克。2）隆基硅片报价环比持平：节前隆基股份公布10 月硅片报价，单晶158.75/166/182 硅片报价持平于6.13/6.33/7.54 元/片，市场报价亦持平。3）通威电池报价上涨：节前通威股份公布10 月电池报价，单晶166/182/210 电池报价分别上涨0.02/0.02/0.03 元/瓦至1.31/1.33/1.33 元/瓦。市场报价方面，单晶166/182/210 电池片报价分别上涨0.02/0.03/0.03 元/瓦至1.31/1.34/1.33 元/瓦。4）组件报价持平：单晶166单面/双面组件报价分别持平于1.98/2.00 元/瓦，单晶182,210 单面/双面组件报价分别持平于2.04/2.06 元/瓦。5）玻璃报价持平：根据卓创资讯，2.0mm镀膜面板/3.2mm镀膜主流大单价格分别持平于20/26.5 元/平方米。

 

      6）胶膜报价持平，银浆报价下跌：EVA胶膜、POE胶膜报价持平于13.5/16.5 元/平米。正银/背银报价（含税）分别下跌68/40 元/千克至4742/2665 元/千克。

 

      行业及公司动态

 

      国内行业动态：国家能源局发布《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》、《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见（征求意见稿）》；安徽、江苏推动分布式光伏发展；《浙江省电力条例》允许隔墙售电；浙江、山西发布光伏产业发展方案等。公司动态：特变电工签订15 万吨多晶硅长单采购合同，金刚玻璃采购4.8GW双面微晶高效异质结电池片生产线等。

 

      估值与建议

 

      我们看好硅料供给开始逐步释放，带动产业链景气度上行：1）看好集中式逆变器环节阳光电源等，通威通过国内地面电站切入组件环节；2）硅料放量后产业链利润再分配，看好石英砂+硅片环节TCL中环、隆基绿能等；EVA粒子+胶膜环节福斯特、海优新材等；随组件降价分布式开发运营利润留存确定性高，看好正泰电器等；3）看好TOPCon提效降本进度持续超预期的晶科能源A、晶科能源-US。