1.鈷價呈現震蕩上行。截至2022 年10 月07 日，鈷現貨價報34.63萬元/噸，較前周持平；截至2022 年10 月07 日，四氧化三鈷市場價報242.5 元/千克，較前周持平；硫酸鈷市場價報62 元/千克，周漲0.8%，鈷價呈現震蕩上行。新能源車的高速發展有望帶動鈷需求持續提升。從消費端來看，2021 年電解鈷的消費結構中，新能源汽車占比達43%、3C電池占比達41%、冶金合金占比達7%。在新能源汽車中，鈷主要用于三元動力電池的生產中，電池正極材料中的三元前驅體以硫酸鈷等作為原材料。新能源車的高速發展有望帶動鈷需求持續提升，中國汽車工業協會，2022 年8 月，我國新能源汽車產量、銷量分別為71.4 萬輛、66.6萬輛，環比增長15.35%、12.31%。2022 年8 月，我國三元前驅體產量為6.92 萬噸，環比增長1.62%，同比去年提升20.77%。需求旺盛之下，鈷板塊景氣度將持續上升。近期來看，鈷產品價格呈現震蕩上行的趨勢。

 

      鈷作為新能源汽車電池的重要原料，在新能源汽車產銷量高速提升疊加生產端增量釋放有限的背景下，鈷板塊供需有望維持緊平衡狀態，市場景氣度將持續上升。

 

      2.過去一周，主要有色金屬品種價格漲跌不一，LME 鉛漲10.0%，SHFE 鎳有所下行。LME 鉛方面，截至2022 年10 月7 日，國際市場LME 鉛現貨結算價報2078 美元/噸，周漲10.0%，主要原因系部分冶煉廠停產的背景下，庫存減少導致市場擔憂情緒加大，截至10 月7 日，LME 鉛庫存3.2 萬噸，周跌2.7%，疊加倫敦金屬交易所對俄羅斯企業施加限制，鋅價上漲。SHFE 鎳方面，截至2022 年9 月30 日，國內SHFE鎳期貨結算價報18.7 萬元/噸，周跌3.7%，原因系美元走強疊加庫存量提升，鎳價走弱。

 

      3.2022H1 全球黃金需求提升，黃金有望持續景氣。據《2022 年二季度全球黃金需求趨勢報告》，2022H1 全球黃金需求達2189 噸，同比去年增長12%，其中2022Q2 全球黃金需求為948 噸。在黃金ETF 方面，2022H1 全球黃金ETF 實現凈流入234 噸，同比去年實現大幅增長。在全球央行黃金儲備方面，2022H1 全球央行黃金儲備量提升270 噸。

 

      2022H1 全球黃金需求量同比去年呈提升趨勢，黃金市場有望持續景氣。

 

      截至2022 年10 月07 日，COMEX 黃金期貨收盤價報1693.1 美元/盎司，周漲2.0%；截至2022 年09 月30 日，國內黃金期貨結算價報389.1 元/克，周漲0.4%。

 

      4.行情回顧。從細分領域來看，有色金屬子板塊中八個子板塊下跌。

 

      跌幅前三的板塊分別為：鉛鋅、鎳鈷錫銻以及鋰，跌幅分別為10.9%、9.3%、8.5%。個股方面，漲幅排名前三的依次為博遷新材、宏創控股、華峰鋁業，周漲幅分別為7.2%、6.1%、4.3%；周跌幅排名前三的依次為楚江新材、西藏珠峰、國城礦業，周跌幅分別為19.6%、17.8%、17.5%。

 

      投資建議

 

      鈷行業景氣度有望上行，相關生產企業或將受益，相關標的：華友鈷業、洛陽鉬業、中偉股份等。