市场回顾：节前一周（9.26-9.30）上证综指下跌2.07%，创业板指下跌0.65%，沪深300 指数下跌1.33%。计算机（申万）板块下跌2.97%，跑输上证综指0.90pct，跑输创业板指2.32pct，跑输沪深300 指数1.64pct。

 

      美国国防部公布新一批制裁名单，大疆、华大基因、中科曙光、360 等13 家中国公司在列。10 月7 日，美国国防部根据《2021 财年国防授权法》第1260H 条的法定要求，发布了直接或间接在美国运营的第二批“中国军事企业”名单，结合8 月24 日美国商务部以所谓“国家安全”及外交政策问题为由将中国航天科技集团和中国电子科技集团下属的部分单位等7 家实体列入黑名单。

 

      国际环境动荡催化我国信创行业走自主研发之路。美国自2018 年10 月29 日开启对中芯片领域的制裁（晋华集成电路），2019 年5 月起对华为及华为产业链公司进行技术封锁。上一轮制裁在2020 年12 月22日，美国商务部公布军事实体清单，涉及58 家中国企业，包括中芯国际、大疆等中国科技公司。结合新一批的制裁名单，我们认为实体清单的创立或将加速中美在科技领域的进一步脱钩。

 

      美国的出口管制反映出中美在高新技术的竞争号角已经吹响，短期来看我国高性能计算或将迎来阵痛期，长期则为国产化自主研发奠定坚实基础。面对科技领域的激烈竞争，中方在国家层面上接连出台政策，例如《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《关于加强数字政府建设的指导意见》等，提出自主可控与国产化的技术方针。在企业层面，相关产业链企业正在布局底层安全、自主可控的信创生态（华为鲲鹏生态、中国电子PKS 体系生态、曙光&海光生态）。相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件等。

 

      投资建议

 

      （1）智能网联汽车：相关标的有四维图新、中科创达、德赛西威、经纬恒润、东软集团、虹软科技、千方科技等。

 

      （2）行业信创：相关标的有中科曙光、太极股份、东方通、中国软件、神州数码等。

 

      （3）工业软件：相关标的有中控技术、宝信软件、中望软件、赛意信息、鼎捷软件等。

 

      （4）金融IT：相关标的有恒生电子、顶点软件、宇信科技、长亮科技、神州信息、东方国信等。

 

      （5）能源IT：相关标的有远光软件、朗新科技、恒华科技、国网信通、云涌科技等。

 

      （6）网络安全：相关标的有卫士通、启明星辰、深信服、奇安信、绿盟科技、天融信、安博通等。

 

      （7）云计算：相关标的有广联达、用友网络、金蝶国际、金山办公、石基信息、浪潮信息、紫光股份等。

 

      风险提示

 

      下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。