2022 年8 月30 日公司發布2022 年半年報，實現營業收入49.22 億元，同比增長33.61%；歸母凈利潤3683.79 萬元，同比增長30.56%，扣非凈利潤2702.73 萬元，同比增長66.46%

 

    　　2022Q2 單季利潤增速超100%，收入增速近50%。1）收入端：2022H1公司收入增速34%。政務業務、企業業務增速分別達到39%和43%；分業務看，網絡安全與自主可控業務受益于信創項目的集中交付和投入使用，增長率達到55.14%；智慧應用概念股與服務業務得益于公司自有軟件產品的不斷增加，增長率達到37.67%；云服務業務持續深化，運營規模不斷提升，增長率達到 27.02%；系統集成服務業務增長 21.70%，占公司總營收的比例降至 42.47%。2）利潤端：2022H1 歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤增速分別達到約31%和66%。公司在費用端實現良好控制，管理費用率同比減少約3 個百分點。同時，重要子公司人大金倉利潤實現高增，增速達到142%。3）2022Q2 單季度：公司2022Q2收入增速45%，歸母凈利潤增速113%。

 

    　　發布系列新產品，重要業務線取得可喜進展。

 

    　　在數字政府領域，公司報告期內新簽約北京市大數據目錄體系及數據治理、廣東省“互聯網+監管”平臺升級及運營服務等多個項目。

 

    　　在數據庫領域，子公司人大金倉推出核心產品 KingbaseES V9 版本，在性能方面全面提升。新發布金倉數據庫一體機KingbaseXData，該產品具備一站式部署、自動化運維、全局管理深度監控等特點，補齊了人大金倉在軟硬件一體產品上的空白。

 

    　　在管理軟件領域，子公司慧點科技發布新一代協同辦公平臺 WE.Office 8.2 等產品，新 OA 項目交付成本顯著降低，繼續保持央企市場領先地位。

 

    　　在操作系統領域，普華軟件聚焦申威芯片生態，以申威+普華+行業應用的一體化解決方案提升市場增量。

 

    　　在云服務領域，成功中標北京市朝陽區政務云底座平臺等項目，為后續承擔政務云的持續運營服務奠定基礎。

 

    　　投資建議：公司預計將進一步加強自身在信創領域的優勢，構建起涵蓋操作系統概念股、數據庫和中間件的基礎軟件產業體系，作為政務云與信創的“國家隊”與“排頭兵”，將迎來新的發展機遇。預計公司2022-2024 年歸母凈利潤為4.95/6.50/8.25 億元，對應PE 分別為21X、16X、13X，維持“推薦”評級。

 

    　　風險提示：行業競爭加劇，技術路線概念股變革進度不及預期，具體產業落地進度不及預期。

 

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