2022Q2 锂资源生产情况汇总：澳矿产概念股销环比大增，精矿及锂盐价格持续提升

 

    Q2 澳矿产销环比大幅提升，销售价格增幅明显（1）量：2022 年Q2 西澳地区锂精矿产销环比明显上升。2022 年Q2 西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约30 万吨（不含Greenbushes），同比上升17.92%，环比增长28.24%；销售锂精矿合计31.13 万吨（不含Greenbushes），同比上升3.94%，环比上升29.48%。

 

    （2）价：2022 年Q2 澳洲锂精矿平均销售价格大幅上升，预计2022 年Q3 价格将持续上行。其中2022 年Q2 Mt Marion 锂精矿平均售价环比上涨35.5%；Pilbara 锂精矿销售均价环比涨幅为61%；Mt Cattlin 锂精矿平均售价环比增长129.2%。此外，Pilbara 锂精矿第8 次拍出6350 美金/吨（FOB，5.5%氧化锂）高价，拍卖价格重启涨势，精矿供给依旧紧张，预计年内锂精矿价格将进一步上涨。

 

    南美盐湖：售价均明显提升，雅保等上调全年业绩龙头股指引（1）量：2022 年Q2 Allkem 的Olaroz 锂工厂生产碳酸锂3445 吨，同比增长4%，环比增长15.9%，碳酸锂销售量为3440 吨，同比增长35%，环比增长9%。

 

    2022 年Q2 Livent 锂销量稳定，产品龙头股定价升高。2022 年Q2 SQM 锂及衍生品销量为3.42 万吨，同比增长41%，环比下降10%，得益于市场强劲需求，公司预计今年全球锂市场需求将至少增长30%左右。

 

    （2）价格方面，盐湖锂盐售价均大幅上涨：雅保预计今年其锂产品的销售价格将同比上升200%-225%。2022 年Q2 Allkem 锂产品平均售价41033 美元/吨，环比增长51%。2022 年Q2 SQM锂及衍生品销售均价为54000 美元/吨，同比增长701%，环比增长42%。

 

    （3）业绩方面均明显提升：2022 年Q2 雅保锂业务销售收入为8.9 亿美元，同比增长178.3%，环比增长62%。2022Q2 Allkem 旗下Olaroz 锂工厂碳酸锂产品营业收入1.41 亿美元，同比增长553%，环比增长64%。2022 年Q2 SQM锂业务营收18.47 亿美元，同比增长1033%，环比增长28%，占公司总营收71.07%。2022 年Q2 Livent 营收2.19 亿美元，同比上升114%，环比上升52%。

 

    （4）业绩指引：Allkem 方面，2022 年Q2 得益于对所有锂产品价格提升的预期，公司大幅提升全年业绩指引，预计全年营收将在8.00 亿至8.60 亿美元之间。雅保方面，雅保再度上调全年财务指引，2022 年销售收入预计为71-75亿美元，高于之前58-62 亿美元的指引，调整后的EBITDA 为32-35 亿美元，高于之前22-25 亿美元的指引。Livnet 方面，预计全年营收将在8.00 亿至8.60亿美元之间，调整后EBITDA 将在3.25 亿至3.75 亿美元之间，中值分别较上次指引增长4.4%、9.4%，同比增长97%、404%。

 

    矿企调整定价机制，年内供给增量有限下锂价或维系高位

 

    Allkem：2022 年Q2 长单报价已达到4992 美元/吨(CIF)，预计Q3 报价将继 续提升。

 

    IGO：预计2022 年H2 Greenbushes 化学级锂精矿销售价格为4187 美元/吨(FOB)。

 

    Pilbara：合同定价都以锂盐价格为定价基准，Ngungaju 产能充分释放后，届时大约3 周进行一次拍卖，除长协外的所有产量都将以现货销售。

 

    SQM：据其公告，70%的合同锚定报价平台的可变价格，15%的合同以固定价格龙头股或者价格区间的方式签约，另有15%的合同仍在商议。

 

    ALB：电池级产品龙头股收入占比及可变价格订单比例有所提升，预计2022 年电池级产品龙头股收入占比将达到85%，此前指引为70%-80%。电池级产品中15%为现货销售，另外65%来自具有价格可变机制的合同（设有最低价和最高价，此前预计为60%），滞后行业指数价格3 个月左右，剩下的20%来自固定价格合同，滞后行业指数价格6-12 个月左右。

 

    投资建议：供给端年内增量有限，而新能源需求预期良好，目前锂价呈现温和上涨趋势，受限电影响，产业链上下游均存在减量，由于四川锂盐产能规模较大，短期锂价存在催化，年内从供需基本面来看，亦有上行动力。建议关注天齐锂业、赣锋锂业龙头股、中矿资源、融捷股份、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业概念股、雅化集团、天华超净、盛新锂能、蓝晓科技等。

 

    风险提示：需求不及预期，锂价大幅波动，项目进展不及预期

 

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