本期投資提示：

 

    本周申萬農林牧漁龍頭股指數上漲3.10%，同期滬深300 指數下跌1.05%。種植業、動物保健龍頭股、飼料漲幅居前，分別上漲6.41%、4.68%和4.07%。部分重點個股漲幅前三名：大北農（17.69%）、圣農發展（16.69%）、瑞普生物概念股（10.73%）。跌幅前三名：天馬科技（-9.56%）、海利生物（-2.63%）、福建金森（-2.10%）。投資分析意見：聚焦價格上漲驅動業績增長主線。預計糧食、生豬、肉雞、鰻魚等價格持續上漲或維持高位。

 

    繼續看好盈利水平好轉子行業：糧食種植、寵物食品、生豬養殖、黃羽肉雞養殖概念股、鰻魚養殖等。投資分析意見：重點關注：蘇墾農發、溫氏股份、牧原股份、傲農生物、唐人神、天邦股份、巨星農牧、立華股份、圣農發展、天馬科技、海大集團、中寵股份 。

 

    關注高溫干旱對農業生產的影響。全國部分地區發生極端高溫干旱。根據國家氣候中心近日監測評估，從今年6 月13 日開始至今的區域性高溫事件綜合強度已達到1961 年有完整氣象觀測記錄以來最強。本次高溫呈現以下特點：（1）持續時間長：截至8 月15 日，此次高溫事件已持續64 天，為1961 年以來持續時間最長，超過2013 年的62 天。（2）范圍廣：西北地區、黃淮海南部、長江中下游地區、川渝東部均發生極端高溫天氣。（3）極端性強：6 月1 日至8 月15 日期間，全國914 個氣象站日最高氣溫達到極端高溫事件標準（持續6 天以上日最高溫度超過35 度），占國家氣象站總數的37.7%。高溫影響水稻抽穗、玉米抽雄，黃淮海南部的夏玉米，江南地區的中一稻為本輪高溫天氣主要影響的農作物。根據我們測算，假設高溫地區的水稻分別減產5%、10%和15%，按照2020 年全國稻谷產量2.11 億噸測算，高溫干旱天氣或導致2022 年全國水稻分別減產3%、5.9%、8.9%，玉米分別減產0.7%、1.4%、2.1%。

 

    生豬養殖：豬價橫盤調整后本周繼續上行，布局豬企盈利兌現。自7 月底以來豬價橫盤震蕩，本周重新沖高。

 

    據涌益咨詢， 8 月28 日全國外三元生豬出欄均價為23.18 元/kg，周環比+8.4%。出欄均重為126.56kg/頭，周環比-0.28%，月環比-0.29%，同比-1.29%。投資分析意見：基于仔豬出欄量傳導至生豬出欄的供給端邏輯，疊加下半年隨豬肉消費旺季的到來，需求端的逐步轉暖。我們認為下半年豬價應是“震蕩上行”。

 

    同時，考慮到玉米、豆粕價格有所回落，上市公司成本端亦將逐步下行。盈利回升，布局板塊業績改善。現階段建議重點關注成本優化預期明確，出欄增長兌現較為清晰的龍頭豬企。建議關注溫氏股份、牧原股份、傲農生物、天邦食品、巨星農牧等。

 

    肉雞養殖：黃雞價格繼續上行，“金九銀十”雞價高度值得期待，推薦布局企業業績兌現。據中國畜牧業概念股協會數據，截至8 月14 日，黃羽肉雞在產父母代種雞存欄量為1367.7 萬套，環比上周下降0.3%，處于近5年低位，全國定點監測企業商品代雛雞供應量為3528 萬只，環比上周下降2.1%。隨著黃羽肉雞終端消費需求的逐漸回暖，黃羽肉雞銷售價格自2022 年5 月以來連續3 個月持續上漲，根據新牧網數據，8 月黃羽肉雞快中慢速雞銷售均價分別為8.61、9.02、10.04 元/斤，環比+7.0%，+12.6%，+19.6%，同比+51.4%，+38.7%，+38.4%；截至8 月26 日，黃羽肉雞快中慢速雞價格指數分別為163.6，148.8，132.0（100 為盈虧平衡點）。推薦布局黃雞高景氣兌現，建議關注立華股份、溫氏股份、湘佳股份。關注白雞產能去化，景氣回暖可期。自上半年產能高位、產能利用率下滑、供應量邊際下滑后，7 月白羽肉雞父母代存欄開始下行，行業產能去化開啟。同時海外引種量5-8 月下滑明顯，當前處于行業業績、估值雙重底部，建議關注行業底部回暖的機會。建議關注圣農發展、仙壇股份、益生股份、民和股份。

 

    其他子行業：動物疫苗：能繁母豬存欄量自2022 年5 月起止降回升，理論上對應4 個月后仔豬出生量增長。

 

    豬用疫苗需求有望隨之回暖。同時，新型非洲豬瘟疫苗上市進程繼續推進，將會是行業概念股增量“催化劑”。建議關注普萊柯、中牧股份、生物股份、科前生物等。種業：轉基因商業化落地年內可期。按照中國轉基因產品審批流程（2021 年11 月修訂的《主要農作物品種審定辦法》），在獲得轉基因生物概念股安全證書后，最快僅需1 年的生產性試驗，即可獲得品種審定證書。2019-2022 年，共有14 個轉基因玉米、大豆生物安全證書獲批，其中大北農是目前獲得轉基因安全證書最多的性狀公司，包括4 個轉基因玉米概念股性狀，1 個轉基因大豆性狀。建議關注大北農、隆平高科、登海種業等。

 

    風險提示：生豬價格持續低迷；糧食等原材料價格大幅波動；轉基因玉米育種推廣進程延后等

 

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