投資要點：

 

    　　市場表現：

 

    　　本周醫藥生物板塊整體下跌1.13%，在申萬31 個行業中排第17 位，跑輸滬深300 指數0.08 個百分點。年初至今，醫藥生物板塊整體下跌22.80%，在申萬31 個行業中排第28 位，跑輸滬深300 指數5.94 個百分點。當前醫藥生物板塊估值（PE-TTM）為23.5 倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300 的估值溢價在109%。從子板塊看，本周醫藥商業實現上漲，漲幅為0.35%。個股方面，本周上漲的個股為131 只（占比29.5%），漲幅前五的個股分別為圣濟堂（15.7%）、普瑞眼科（15.6%）、泰恩康（14.8%）、理邦儀器（14.7%）、新和成（11.4%）。

 

    　　行業要聞：

 

    　　為指導我國 2022-2023 年流感預防控制和疫苗應用工作，國家疾控中心綜合國內外最新研究進展，在 2021 年版指南基礎上更新修訂，形成《中國流感疫苗預防接種技術指南（2022-2023）》，于8 月25 日發布。

 

    　　該指南內容主要包括流感病原學、流行病學、季節性等特征，不同人群流感所致的健康和經濟負擔，流感疫苗種類及免疫原性、效力、效果、成本收益、安全性，及2022-2023 年度接種建議。指南建議：原則上，接種單位應為≥6 月齡所有愿意接種流感疫苗且無接種禁忌的人提供接種服務。

 

    　　18 歲及以上人群可在一次接受免疫服務時，在兩側肢體分別接種滅活流感疫苗和新冠疫苗；18 歲以下的人群，建議流感疫苗與新冠疫苗接種間隔仍大于 14 天。

 

    　　關于流感疫苗與新冠疫苗的使用，2021 年 10 月，世界衛生組織發布了季節性流感疫苗與新冠疫苗同時接種的建議；2022 年 5 月，世界衛生組織更新的流感疫苗立場文件，認為基于現有有限證據，流感病毒滅活疫苗與現行使用的新冠病毒疫苗同時接種未觀察到疫苗安全性和有效性受到影響，亦建議滅活流感疫苗可以與新冠疫苗同時接種。我國今冬明春出現新冠與流感等呼吸道傳染病疊加流行的風險較大，接種疫苗作為控制傳染病傳播的手段，是最為經濟有效的措施。去年因為新冠疫苗的接種，我國流感疫苗接種量有所下降。此次疾控中心更新指南，明確表明18 歲以上人群可同時接種新冠疫苗和流感疫苗，有望提高流感疫苗的接種率，消除人們對于同時或連續接種兩種疫苗的顧慮，利好流感疫苗產商。

 

    　　投資建議：

 

    　　本周大盤呈下行走勢，醫藥生物板塊走勢與大盤基本趨同。當前板塊整體處于底部反復震蕩筑底階段，板塊估值處于歷史低位。上市公司中報披露接近尾聲，從已披露數據來看，核酸抗原檢測試劑、檢測服務概念股等相關企業業績表現依然靚麗，CXO 板塊延續高增長，二類常規疫苗龍頭股逐漸恢復良好增長態勢，連鎖醫院等醫療服務相關企業上半年仍受到疫情擾動的影響，醫藥生物板塊整體仍呈分化態勢。隨著國內疫情形勢的逐步穩定向好，　　預計常規醫療服務、醫藥消費龍頭股將進一步邊際改善。重 點關注資金實力雄厚、現金流充裕、基本面穩健向好的優質企業，關注創新藥、特色器械、二類疫苗龍頭股、醫療服務、連鎖藥店、血制品龍頭股、品牌中藥、研發外包等相關板塊及個股。

 

    　　風險提示：政策風險，業績風險龍頭股，事件風險。

 

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