傳媒龍頭股板塊本周表現：跑贏滬深300 和創業板指。本周（8.15-8.21）傳媒行業龍頭股下跌0.50%，跑贏滬深300（-1.05%），跑贏創業板指（-3.44%）。

 

    其中漲幅靠前的分別為文投控股、鳳凰傳媒、中廣天擇龍頭股、東方網絡等，跌幅靠前的分別為中南文化、中青寶、順網科技、寶通科技等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第12 位。

 

    重點關注：中美審計監管合作取得進展，受避險情緒影響出版表現較好。8月26 日中美簽署審計監管合作協議，若后續合作可以滿足各自監管需求，則有望解決中概股審計監管問題，中概退市風險初步釋放，利于提振中概和港股互聯網的投資信心，考慮互聯網概念股企業的降本增效、結構優化，從長期來看，結合估值水平，互聯網投資性價比進一步提升；本周傳媒出版板塊表現較好，上漲5.24%。一方面出版具有高分紅、現金流好、業績穩定的特征，在市場風格影響下，出版有一定避險屬性，另一方面，從出版公司已出中報業績看，受疫情及宏觀經濟影響，出版仍處于下行趨勢，行業未出現實質拐點。從中長期維度，一方面建議關注邊際改善，尤其是行業政策對新媒體渠道“價格戰”的規范指引，另一方面關注少兒圖書等高景氣細分賽道，關注少兒圖書新股榮信文化上市。

 

    本周重要數據跟蹤：開業影院數量穩定，芒果TV 綜藝持續領先。1）本周電影票房6.52 億，環比下降15.67%。票房前三名分別是《獨行月球》、《新神榜：楊戩》和《明日戰記》；2）綜藝節目方面，《中國說唱巔峰對決》、《披荊斬棘第二季》和《登錄圓魚洲》排名居前。整體來看，排名前十的綜藝中芒果TV 占6 席；3）本周游戲方面，《王者榮耀》、《原神》分別為本周iOS 游戲暢銷和安卓游戲熱玩第一名；4）海外數字藏品市場，截至2022 年8 月28 日下午,最近7 日成交額前三名為BoredApe Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club 和Pudgy Penguins。

 

    投資建議：1）游戲版號重啟，景氣度與估值均有望提升，結合產品組合與向上彈性，A 股重點推薦三七互娛概念股、吉比特、完美世界，港股推薦心動公司、嗶哩嗶哩，關注中手游、祖龍娛樂等標的；2）政策筑底，持續看好超跌行業龍頭及部分受益政策改善的細分行業向上修復可能，推薦細分板塊龍頭三七互娛、芒果超媒、分眾傳媒，港股推薦泡泡瑪特、快手等；3）元宇宙主題調整充分，中長期來看仍有望貫穿全年，細分繼續看好：a）數字資產概念股NFT化有望衍生更多應用領域； b）虛擬數字人結合NFT 應用；c）VR/AR 內容及應用落地，關注愷英網絡、風語筑等標的。

 

    風險提示：監管政策風險；業績風險；商譽及資產概念股減值風險等。

 

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