传媒龙头股板块本周表现：跑赢沪深300 和创业板指。本周（8.15-8.21）传媒行业龙头股下跌0.50%，跑赢沪深300（-1.05%），跑赢创业板指（-3.44%）。

 

    其中涨幅靠前的分别为文投控股、凤凰传媒、中广天择龙头股、东方网络等，跌幅靠前的分别为中南文化、中青宝、顺网科技、宝通科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12 位。

 

    重点关注：中美审计监管合作取得进展，受避险情绪影响出版表现较好。8月26 日中美签署审计监管合作协议，若后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，中概退市风险初步释放，利于提振中概和港股互联网的投资信心，考虑互联网概念股企业的降本增效、结构优化，从长期来看，结合估值水平，互联网投资性价比进一步提升；本周传媒出版板块表现较好，上涨5.24%。一方面出版具有高分红、现金流好、业绩稳定的特征，在市场风格影响下，出版有一定避险属性，另一方面，从出版公司已出中报业绩看，受疫情及宏观经济影响，出版仍处于下行趋势，行业未出现实质拐点。从中长期维度，一方面建议关注边际改善，尤其是行业政策对新媒体渠道“价格战”的规范指引，另一方面关注少儿图书等高景气细分赛道，关注少儿图书新股荣信文化上市。

 

    本周重要数据跟踪：开业影院数量稳定，芒果TV 综艺持续领先。1）本周电影票房6.52 亿，环比下降15.67%。票房前三名分别是《独行月球》、《新神榜：杨戬》和《明日战记》；2）综艺节目方面，《中国说唱巅峰对决》、《披荆斩棘第二季》和《登录圆鱼洲》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中芒果TV 占6 席；3）本周游戏方面，《王者荣耀》、《原神》分别为本周iOS 游戏畅销和安卓游戏热玩第一名；4）海外数字藏品市场，截至2022 年8 月28 日下午,最近7 日成交额前三名为BoredApe Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club 和Pudgy Penguins。

 

    投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A 股重点推荐三七互娱概念股、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产概念股NFT化有望衍生更多应用领域； b）虚拟数字人结合NFT 应用；c）VR/AR 内容及应用落地，关注恺英网络、风语筑等标的。

 

    风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产概念股减值风险等。

 

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